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¿Por qué los inversores no quieren oir hablar de empresas con altos niveles de deuda?

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¿Por qué los inversores no quieren oir hablar de empresas con altos niveles de deuda?

Una de las primeras cuestiones que se le plantea a cualquier inversor que quiere colocar sus capitales en una empresa, especialmente en las etapas iniciales, es la de conocer de dónde ha obtenido los recursos necesarios para financiar su actividad. En la mayoría de ocasiones, las empresas se decantan por la financiación ajena, sobre todo la bancaria, pero cada vez son más los empresarios que eligen financiarse a través de fondos propios.

Pero, ¿qué es mejor a los ojos de un inversor? La respuesta es, como casi siempre, depende. Que una empresa esté endeudada no es un síntoma malo en sí mismo. Por un lado, porque las empresas que utilizan deuda para financiar su activo suelen ser más rentables, pues utilizan de una manera más eficiente sus recursos financieros. Sin embargo, un volumen importante de deuda provoca problemas de solvencia y hace más vulnerable a la empresa en épocas de vacas flacas.

Desde el punto de vista de la inversión, y especialmente en inversiones con un horizonte temporal de largo plazo, siempre tendremos que lidiar con crisis económicas que dejen en una situación de vulnerabilidad a empresas endeudadas, especialmente si, debido a situaciones de sequías de crédito como la que vivimos en la última crisis económica, estas son incapaces de refinanciar sus deudas u obtener más liquidez por otras vías.

Una empresa más endeudada, por tanto, tiene más dificultad para pagar a sus acreedores, pudiendo ver su continuidad afectada si tiene que desinvertir parte de su activo para liquidar sus deudas en un momento en el que su valor de mercado esté por debajo del precio al cual se adquirieron. Esto no ocurre en el caso de empresas con baja deuda, más solventes por definición y, por tanto, menos vulnerables a los ciclos económicos y a las crisis de liquidez.

En muchos casos, los inversores buscan una estabilidad a largo plazo. Y aunque esto no signifique exactamente ausencia de riesgo, los beneficios futuros y la continuidad de una empresa con bajo nivel de deuda son más predecibles que los negocios que tienen altos volúmenes de endeudamiento, donde es más difícil valorar el negocio conforme va adquiriendo cada vez más deuda.

Por esta razón, y especialmente en el largo plazo, la deuda es un elemento incompatible con la inversión en un negocio.

En Pymes y Autónomos | ¿En qué consiste el ratio de cobertura del servicio de la deuda?

Imagen | stevepb

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800 millones más de apoyo a las pymes, de la mano del BEI y el Banco Sabadell

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800 millones más de apoyo a las pymes, de la mano del BEI y el Banco Sabadell

La financiación empresarial ha sido uno de los principales problemas de la economía española. La sequía de crédito propia de todas las crisis económica causó verdaderos estragos en las empresas españolas, muchas de las cuales se vieron obligadas a echar el cierre por no disponer de liquidez necesaria para mantener su negocio.

En muchos casos, han sido las instituciones comunitarias quienes han tratado de paliar la falta de liquidez. El Banco Central Europeo, primero, y el Banco Europeo de Inversiones, en reiteradas ocasiones después, han tratado de incentivar la concesión de crédito a pequeñas y medianas empresas.

Y, aunque parece que la sequía de crédito ya es cosa del pasado, parece que aún es necesario un pequeño empujón por parte de estas instituciones públicas. Esta es la razón por la que, nuevamente, el BEI y el Banco de Sabadell han vuelto a unir sus fuerzas para hacer llegar el crédito a las pymes.

En concreto, estos dos bancos pondrán a disposición de las pymes españolas líneas de financiación por valor de 800 millones de euros con el objetivo de apoyar sus inversiones y facilitar la puesta en marcha de nuevos proyectos de hasta 12,5 millones de euros en el caso de las pymes y de hasta 25 millones de euros en el caso de empresas de mediana capitalización de entre 250 y 3.000 trabajadores, sobre todo en sectores relacionados con la industria y los servicios.

Para ello, el BEI facilitará al Banco Sabadell un préstamo de 400 millones de euros que complementará una contribución adicional de 400 millones más que será aportado por la propia entidad financiera.

Estas dos entidades ya habían colaborado en el pasado y habían llegado a acuerdos que han permitido financiar hasta 4.000 millones de euros a pequeñas y medianas empresas.

En Pymes y Autónomos | Las pymes dispondrán de más de 4000 millones de prestamos avalados por el BEI

Imagen | Alexas_Fotos

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Conseguir un crédito para una pyme, peores condiciones para los más pequeños

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Conseguir un crédito para una pyme, peores condiciones para los más pequeños

Uno de los aspectos en los que más sufrieron las empresas a la hora de superar la crisis es en el acceso al crédito. Esto supuso que empresas que eran rentables pasaran dificultades a corto plazo debido en muchos casos a tensiones de tesorería. Hoy en día las condiciones han mejorado, y solo un 2,8% de las empresas que solicitan financiación son rechazadas, según un reciente estudio de Faedpyme (PDF).

Sin embargo este porcentaje sube hasta un 10,87% en el caso de las microempresas, que además tienen condiciones más duras que las empresas de mayor tamaño. Entre los factores a tener en cuenta a la hora de mejorar estas condiciones están la antigüedad de la empresa, si es o no una empresa de control familiar, el nivel de estudios del equipo directivo, etc.

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La mitad de las empresas españolas han necesitado financiación por encima de los 100.000 euros en 2016

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La mitad de las empresas españolas han necesitado financiación por encima de los 100.000 euros en 2016

Más de la mitad de las empresas españolas, en concreto el 53 por ciento, han necesitado en 2016 financiación por valor de 100.000 euros o más el año pasado. Esto es lo que refleja la última encuesta sobre acceso a la financiación publicada por el Banco Central Europeo y la Comisión Europea.

En ella, se muestra que son principalmente las empresas del sector industrial y de comercio los mayores demandantes de financiación que supera los 100.000 eurosa. El 19% de las empresas han solicitado préstamos por debajo de los 25.000 euros; el 29%, entre 25.000 y 100.000 euros y, el resto, por encima de esta cantidad.

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El fin de la restricción del credito, una de cada tres empresas lo solicitó al banco

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El fin de la restricción del credito, una de cada tres empresas lo solicitó al banco

Según los datos de la Encuesta sobre el Acceso a la financiación de las Empresas (SAFE) efectuada entre el octubre de 2015 y marzo de 2016 un 32% de las pymes españolas solicitó un préstamo a una entidad de crédito. De todas estas solicitudes un 61% tuvieron un éxito y tan sólo el 5% informó que su solicitud había sido rechazada.

De esta forma entre las preocupaciones de las pymes el acceso a la financiación sólo preocupa al 10% de las pymes españolas, mientras que la búsqueda de clientes sigue siendo la preocupación dominante para un 32% de ellas. El destino de dichos préstamos se dedicaba fundamentalmente a la financiación del circulante y de las inversiones en capital fijo.

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Las empresas ya ven la luz al final del túnel: su deuda ya es menor que la media de la zona euro

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Las empresas ya ven la luz al final del túnel: su deuda ya es menor que la media de la zona euro

El difícil proceso de desapalancamiento privado que la economía española comenzó con el estallido de la crisis parece estar dando sus frutos. Y es que la deuda viva de las empresas españolas se situó por debajo de la deuda de las empresas de la eurozona por primera vez desde 2004.

En concreto, a finales de 2015, la deuda de las empresas españolas cerró el año en el 104,8% del PIB, casi dos puntos porcentuales menos que la media de la zona euro, que terminó en 106,4%, y en un nivel muy inferior al pico alcanzado en 2010, donde alcanzó un nivel del 132,9% del PIB, según datos del BCE.

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Las startups españolas y la mejora en su financiación

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Las startups españolas y la mejora en su financiación

Hace unos años comenzamos a oír hablar del término 'startup', en este artículo de los compañeros de El blog Salmón, refrescamos el concepto, que no es otro que el de una empresa de nueva creación.

A lo largo de este tiempo, en España, ha aumentado tanto su número como la financiación que reciben, siendo 2015 el año récord de financiación para las startups españolas con 200 inversores partícipes en 1.527 operaciones. Las empresas recibieron un total de 659,4 millones de euros, un 83% más que en 2014, 359,9 millones de euros.

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El coste medio del crédito a las pymes baja hasta el 2,95%, el interés más bajo de la historia

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El coste medio del crédito a las pymes baja hasta el 2,95%, el interés más bajo de la historia

Desde que el Banco Central Europeo decidiese establecer una agresiva política monetaria con el objetivo de generar inflación, los tipos de interés han experimentado un comportamiento a la baja, hasta el punto de que, para determinados activos como la deuda pública, éste se ha vuelto negativo. Los deudores están viendo beneficiados de esta política, pero no así los bancos, que ven como los diferenciales en tipos de interés se estrechan cada vez más, lo que hace resentirse a sus balances.

Si a ello le unimos la cada vez mayor competencia bancaria como consecuencia de la entrada de nuevos actores al calor de nuevas tecnologías, el cóctel es perfecto para las pymes. Y es que el tipo de interés medio de los préstamos de menos de un millón de euros marcó un nuevo mínimo histórico, al situarse en 2,95%, muy por debajo del máximo histórico del 6,5% que marcó tras la quiebra de Lehman Brothers.

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Apoyo por parte del ICO a la pyme en 2016

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Apoyo por parte del ICO a la pyme en 2016

Según informó el ICO en un comunicado recientemente, el organismo “mantiene como objetivo continuar siendo la entidad de referencia en la concesión de crédito a las empresas, y situarse como banco especializado en el apoyo a las pymes y autónomos en su salida al exterior, colaborando con la banca comercial”.

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) pone a disposición de las pequeñas y mediana empresas líneas de crédito, este año por valor de 12.000 millones de euros.

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El principal problema de las pymes europeas es de demanda, no de financiación

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El principal problema de las pymes europeas es de demanda, no de financiación

Los problemas de las pymes son muchos y muy diversos, pero básicamente se pueden resumir en dos, especialmente como consecuencia de la crisis económica: problemas de financiación y problemas de demanda. En realidad, se trata de dos problemas que tienen una clara conexión entre sí, ya que la necesidad de financiación no es tan necesaria si la empresa obtiene ingresos derivados de sus ventas.

Pues bien, según la última Encuesta Semestral Sobre el Acceso a la Financiación de las Pymes españolas, publicada recientemente por el Banco Central Europeo, las pymes de la zona euro consideran que encontrar clientes representa su mayor problema, mientras que el acceso a la financiación no es vista como un problema real dadas las circunstancias actuales.

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