Muchos autónomos sufren para cobrar sus facturas. Es algo recurrente. Siempre hay algún cliente que no te paga, ya sea porque no quiere o porque no puede. Pero cuando entramos en una fase de crisis económica el crecimiento de estos comportamientos crece de forma exponencial. Y el autónomo trabaja y no cobra. Es el peligro de la falta de liquidez en las empresas.

Porque se intenta estirar la cuerda que sujeta el oponente más débil. La empresa no dejará de pagar la luz, no dejará de pagar a un proveedor o tendrá que pagar sus impuestos si no quiere que le embarguen. Si no hay liquidez lo más socorrido es no pagar a un autónomo que ha ejecutado algún trabajo para nosotros.

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Casi 8 de cada diez empresas no puede pagar sus facturas a tiempo

Muchas veces el autónomo no tiene la capacidad jurídica, un equipo legal que le permite reclamar estos pagos. En otras ocasiones son cantidades pequeñas, por lo que no sale a cuenta los gastos jurídicos de la reclamación de la deuda. Más todavía en caso de que el deudor entre en concurso de acreedores. De esta manera se entra en una espiral muy peligrosa para la supervivencia de muchos autónomos y pymes.

Las pymes a su vez también son víctimas de estas estrategias. Son las empresas de mayor tamaño las que acaban por pagarles tarde. Y esto en momentos de crisis y tensiones de tesorería es un problema. Por eso cuestiones como el código ético para fomentar el pronto pago que esta semana se ha puesto en marcha es tan importante.

Por eso es tan importante que las ayudas que tienen que concretarse en estos días, los 11.000 millones prometidos y la puesta en marcha de los PERTE, que supondrán una importante reactivación económica se pongan en marcha cuanto antes.

Porque no solo las empresas que dependen del turismo, que tienen sus ojos puestos en el verano, necesitan activarse. Hay muchos sectores que han perdido una parte importante de su facturación. Y lograr retornar a los parámetros de 2019 tarde en llegar unos cuantos años.

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El Banco Central Europeo lleva varios años intentando inyectar liquidez a la economía real a través de paquetes de estímulo que tiene como objetivo canalizar los recursos hacia los sectores productivos a través de la financiación. Sin embargo, a pesar de que la deuda pública lleva años instalada en los tipos negativos, no ocurre lo mismo cuando hablamos de financiación a las empresas.

De hecho, en esta categoría hay también diferencias entre grandes y pequeñas empresas, y más concretamente en función de la cuantía del préstamo. Según datos del Banco de España correspondientes a octubre de 2020, el tipo medio ponderado para operaciones de financiación de hasta 250.000 euros es del 1,97 por ciento, frente al 1,45 de los créditos de hasta 1 millón de euros y el 1,39 por ciento de los préstamos de cuantía superior al millón de euros.

Estos tipos de interés difieren según el plazo del préstamo, aunque todos ellos tienen una característica común: cuanto menor sea la cuantía del préstamo y mayor el plazo, mayor el tipo de interés. Así, un préstamo a cinco años de cuantía inferior a los 250.000 euros tiene un tipo de interés medio del 2,88 por ciento, frente al 1,18 por ciento de los préstamos de cuantía superior al millón de euros.

Estos datos contrastan con el tipo medio al cual se están colocando los títulos de deuda pública en España. Las últimas subastas del Tesoro arrojan intereses negativos en todos los plazos, incluidos las obligaciones a 10 años (-0,027 por ciento), según los últimos datos recogidos por la página web del Tesoro Público.

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La financiación es clave si queremos que las pymes creen nuevos puestos de trabajo

¿Funciona la política monetaria del BCE?

En marzo de 2016, el Banco Central Europeo bajaba el tipo de interés oficial al 0 por ciento, en una decisión sin precedentes que tenía como objetivo canalizar la liquidez hacia la economía real. Desde entonces, ha sacado toda su artillería a través de un programa de estímulo que se ha incrementado a causa de la pandemia de la covid-19.

Desde entonces, parece que la política monetaria está dando sus frutos, ya que el euríbor lleva instalado casi cinco años en terreno negativo. Sin embargo, todavía existe cierto escepticismo sobre si esta política está teniendo un impacto verdadero en la economía real.

Pues bien, a tenor de los datos del Banco de España, parece que sí. Desde 2016, el tipo de interés de los préstamos inferiores a 250.000 euros se ha reducido un 34 por ciento, del 2,64 por ciento de ese momento hasta el 1,92 por ciento actual. Una situación que se ha repetido en todos los plazos y cuantías.

Así todo, las entidades están todavía aplicando un margen significativo por prestar su dinero. Los bancos reciben su dinero gratis y lo prestan a las pymes con un interés casi dos puntos porcentuales superior.

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Ayer en el Consejo de Ministros aprobó un Plan de medidas de apoyo y liquidez a las pequeñas empresas y autónomos con el objetivo de facilitar su supervivencia ante la crisis económica que están sufriendo. El Gobierno flexibiliza los créditos ICO, modificando los tiempos de carencia para su devolución.

No es la única medida, ya que se amplía hasta el 30 de junio el plazo de concesión de las dos Líneas de hasta 140.000 millones de avales públicos gestionadas por el ICO. Las empresas y autónomos podrán disponer de una ampliación en el vencimiento de los préstamos para liquidez de hasta tres años adicionales, con un máximo de ocho años, desde los cinco actuales. Es decir, se podrá alargar la devolución del crédito más años.

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El nuevo estado de alarma exigirá alargar los ERTE al menos hasta finales de mayo de 2021

Pero lo más interesante es que podrán gozar de un plazo adicional de carencia en el pago del principal de 12 meses, siempre y cuando la carencia total no supere los 24 meses. Esto supone que muchas empresas que no veían la forma de empezar a amortizar el crédito en 2021, con una facturación todavía muy dañada, podrán esperar a 2022 para comenzar a hacerlo.

Mientras tanto solo van pagando los intereses del crédito. A nivel de tesorería y liquidez implica una mejora sustancial. El problema es que muchas pymes y autónomos que siguen sufriendo restricciones administrativas para ejercer su actividad, como cierres o limitaciones de aforos y movilidad para sus clientes necesitan más ayudas.

Porque las previsiones más optimistas apuntan a un inicio de la recuperación para el segundo semestre, ya entrado el verano. Mientras tanto todo es una incógnita y una empresa no sabe si, la Semana Santa va a poder trabajar con normalidad o no. O sectores como el hotelero y el turístico, que trabajan con reservas y touroperadores no saben qué nivel de actividad podrán ejercer hasta entonces.

Las ayudas directas son una solución que está encima de la mesa, pero no es la única. Para estos sectores sus principal problema es hacer frente a los gastos de explotación, los gastos fijos, sin tener prácticamente facturación. Y el problema es que no saben cuando volverán a tenerla.

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¡Alerta, a nuestra empresa le falta liquidez! Llegan muchos vencimientos de deudas y nos encontramos con que nuestra tesorería es insuficiente para satisfacer todos estos compromisos, y estamos poniendo en riesgo la salud de la compañía. El gerente nos pide explicaciones y, de manera sorprendente, comprueba que nuestra empresa es solvente y tiene beneficios. Pero, ¿qué está pasando?

Esta situación tan aparentemente anormal es más habitual de lo que parece en las empresas españolas. Las diferencias entre liquidez y solvencia o un ingreso y un cobro no siempre son del todo nítidas y comprendidas por la mayoría de gestores financieros de una empresa. De hecho, se centran más en su cifra de negocio que en su liquidez, descuidando un aspecto fundamental para su supervivencia.

La razón que explica esta discrepancia es que la corriente de ingresos y gastos no tiene por qué coincidir con el flujo de entradas y salidas de dinero de la empresa. En términos contables, en España se aplica el criterio del devengo, según el cual las transacciones o hechos económicos se registran en el momento en que ocurren, con independencia de la fecha de su pago o de su cobro.

Este criterio hace que tengamos que registrar un ingreso cuando se emite una factura, y no cuando se cobra. Del mismo modo, hay que registrar un gasto cuando se recibe la factura y no cuando se paga. En estas circunstancias, si se cobra mucho más tarde de lo que se paga, no se dispondrá de efectivo para afrontar los pagos. Cuando esto ocurre, tenemos que recurrir a fuentes de financiación externas y nuestra liquidez estará comprometida.

Este criterio se aplica también en el pago de impuestos. Para el cálculo del IVA, por ejemplo, se tienen en cuenta las facturas emitidas y recibidas, con independencia de que se hayan cobrado o pagado, respectivamente. Esto provoca situaciones tan injustas como que haya que abonar el IVA de facturas no cobradas o en riesgo de morosidad. Hace unos años, el Ejecutivo lanzó una medida para aplicar el criterio de caja en las facturas, pero creó más problemas de los que resolvía y, en la práctica, casi ninguna empresa lo ha adoptado.

Por esta razón, que los gestores y administradores de empresas no tengan en cuenta este importante criterio es una rémora para las pequeñas y medianas empresas.

En Pymes y Autónomos | La aplicación del criterio del devengo

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Todas las empresas, con independencia de su tamaño y de su sector de actividad, deben tener controlada una serie de variables clave para la correcta gestión de su negocio. Entre ellas, cabe destacar aquellas que tienen que ver con la liquidez de la empresa, un aspecto fundamental para evitar situaciones tan complicadas como puede ser una suspensión de pagos que puede conducir de manera inexorable a una quiebra.

Entre ellas, quizá el indicador más importante en relación con la liquidez es el cash flow. Se trata de una variable que refleja cuál es el flujo actual de cobros y pagos, y que trata de explicar la situación de tesorería actual de cualquier empresa. Dicho de una forma llana, sirve para determinar de cuánto dinero contante y sonante disponemos para pagar a nuestros proveedores, a nuestros empleados, a las administraciones públicas y para acometer inversiones, entre otras muchas cosas.

Y como la actividad cotidiana del negocio no para ni espera por nadie, es fundamental llevar un control lo suficientemente exhaustivo para no tener sustos y operar con mayor tranquilidad. Por ello, mantener un control diario o semanal de nuestra tesorería es esencial. Pero, ¿cómo llevarlo a la práctica? Os dejamos con algunos consejos.

No te olvides de llevar tu cash flow allá donde vayas

Las actuales herramientas permiten llevarnos casi toda la contabilidad de nuestra empresa a cualquier lugar, y monitorizarlo desde nuestro teléfono móvil. Por eso, conviene elaborar hojas de cálculo más o menos complejas y reflejar ahí el estado de nuestro flujo de caja. De esta manera, podremos conocer en todo momento cuál es el estado actual de nuestra tesorería y establecer alertas cuando las cosas no marchen tan bien.

¿Crees que todos los clientes van a pagarte?

Lo más razonable es que todos los clientes paguen sus facturas a tiempo. Sin embargo, existen algunas circunstancias que pueden provocar retrasos en los pagos o incluso impagos. Por esta razón, es conveniente establecer un plan de contingencia por si surgen algunos clientes morosos a través de algún tipo de provisión que reduzca este riesgo.

Controla los costes de tu negocio

Si bien los ingresos de cualquier negocio son variables impredecibles que se escapan al control del negocio, los costes de operación siempre son susceptibles de ser reducidos. Calcula tus costes por áreas y los porcentajes que estos suponen sobre el volumen de tu negocio, estableciendo unos topes para limitar cuántos fondos se van en cada partida para no sobrepasarlos.

Determina tu punto de equilibrio

Desde el punto de vista del cash flow, el punto de equilibrio es aquel en el que los ingresos menos los gastos dan como resultado cero. Es importante calcularlo para saber si llegas o no a los requerimientos de cobros que necesitas para mantener un margen con respecto a los pagos con el objetivo de reducir tu estrés de forma significativa.

Controla el periodo de pago a proveedores y de cobro a clientes

El proceso de facturación no termina hasta que no se recibe el cobro de nuestros clientes o se efectúa el pago a proveedores. Para tenerlo bajo control, es recomendable llevar un registro claro de las facturas emitidas y que te han emitido, así como los tiempos de cobro y pago de cada una de ellas, y que esta información esté estructurada de manera clara y visual, estableciendo alertas en caso de que sea necesario.

En Pymes y Autónomos | ¿Qué son las cuentas anuales? El estado de flujos de efectivo

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Durante la crisis, la mayoría de personas y expertos intentaban dar solución a los problemas relacionados con la tesorería y la financiación de las empresas. La falta de crédito y los continuos retrasos en los pagos de las facturas provocaban que las empresas no dispusieran de liquidez suficiente para atender sus obligaciones a corto plazo, los que les exponía al riesgo de suspensión de pagos.

Sin embargo, aunque no se habla tanto de los excesos de tesorería, también es un asunto interesante que conviene gestionar de manera adecuada, pues también supone un coste: el coste de oportunidad de tener ese dinero ocioso, sin un uso alternativo que sirva para generar un cierto rendimiento. Por esta razón, en este post vamos a tratar de recomendar cinco posibles destinos de estos excesos de tesorería.

Mayor dotación de las reservas

Aunque la reserva legal es siempre obligatoria, existen otras reservas, las estatutarias y voluntarias, que dependen de la política de la empresa. Evidentemente, la dotación de estas reservas no va a repercutir directamente en el desarrollo y el crecimiento del negocio, pero contribuye a sanear el balance, lo que puede ayudar a superar dificultades futuras en caso de que vengan mal dadas.

Remunerar a los inversores

Si bien el objetivo de todas las empresas es crecer a lo largo del tiempo, especialmente en los primeros años de vida, no debemos olvidar que hay inversores externos que han invertido en nuestra idea con la esperanza de obtener un determinado beneficio. Por esta razón, conviene no dejar de lado este importante punto si no queremos que los capitales se retiren de forma anticipada.

Reducir la deuda

Si la empresa tiene deudas con entidades financieras, puede ser interesante amortizar de manera anticipada parte o la totalidad de ellas, ya que supone un ahorro financiero bastante importante (el pago de intereses). Eso sí, la estrategia tiene que tomarse no solo a nivel de costes, sino también a nivel de flexibilidad, pues puede ser interesante mantener ciertas líneas de crédito que ayudan en la financiación de la compañía.

Expandir el negocio

Si los excesos de tesorería se mantienen en el tiempo, puede ser el momento de abrir nuevas líneas de negocio y hacer crecer la empresa. Y estamos hablando no solo de las tradicionales inversiones en bienes de equipo, como equipamiento informático, vehículos, terrenos, etc. sino también en la adquisición de otras empresas que mantengan una línea de negocio similar.

Inversiones en cartera

En muchas ocasiones, las inversiones en bienes de equipo pueden tardar en madurar demasiado tiempo. Por ello, un buen destino para nuestro dinero podría ser la inversión en instrumentos financieros, como un fondo de inversión, acciones de otras empresas o depósitos a plazo fijo que generen algún tipo de interés.

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Liquidez y solvencia. Dos conceptos empresariales que aparecen muy unidos y que muchas veces se confunden, pero que tienen repercusiones muy diferentes. De hecho, existe la creencia generalizada de que las quiebras son un problema de solvencia cuando, en realidad, una de los factores que llevan a las empresas a su desaparición es su falta de liquidez.

Y, si no, que se lo digan a Abengoa, la multinacional que hace apenas quince días solicitó el preconcurso de acreedores, ahogada en una deuda de 8.904 millones de euros y que podrá significar la mayor quiebra de la historia en España. Sus costes de financiación son una pesada losa sobre la que se puede derrumbar la empresa andaluza.

Y no es porque Abengoa no sea una empresa solvente, ni mucho menos. Sus activos valen mucho dinero y es la segunda empresa con más patentes en el IBEX-35, solo superada por Telefónica. Además, sus plantas solares son la envidia de muchas grandes empresas del sector de las renovables.

Abengoa tiene un grave problema de liquidez que está relacionado con su estructura financiera y sus fuentes de financiación. Al fin y al cabo, si no puede hacer frente a sus compromisos de pagos a más corto plazo, el valor de sus acciones y, por tanto, de su patrimonio neto, se hundirán, provocando la quiebra técnica de la empresa.

Si finalmente Abengoa logra obtener liquidez suficiente, podrá mantener a flote la empresa durante tres o cuatro semanas, tiempo que dura el preconcurso para negociar con sus acreedores una refinanciación de su deuda e incluso alguna que otra quita.

Los problemas de solvencia suelen ser consecuencia de problemas previos de liquidez. Atajar el problema implica contar con una estructura financiera correcta, cuyos primeros pasos deben darse en la propia constitución de la sociedad el establecer la cuantía de capital social que se aporta y cuáles serán las fuentes de financiación. Si no lo hacemos de forma correcta, puede que nuestra sociedad, al igual que Abengoa, esté abocada a la suspensión de pagos, el paso previo a la quiebra empresarial.

En Pymes y Autónomos | ¿Qué diferencias existen entre una quiebra y una suspensión de pagos?

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Los plazos de pagos entre empresas están empeorando. Esta es una de las conclusiones a las que llega el estudio Situación en el plazo de pagos B2B elaborado por IberInform y Crédito y Caución.

Un estudio llevado a cabo a partir de los datos recogidos de casi 80.000 empresas, se constata que el plazo medio de pago entre empresas ha aumentado hasta los 95 días, un día más que hace tan solo dos años. Un dato que contrasta con los períodos máximos establecidos en la Ley de Morosidad, que fijan en un máximo legal de 60 días.

Por sectores, la construcción es la que se lleva la palma, al retrasar el plazo medio de pago a proveedores hasta los 106 días. El sector primario paga a 93 días, el secundario (la industria) a 102 mientras que el sector servicios es el que mejor comportamiento ha tenido, con un plazo medio de pago a proveedores de 90 días.

El tamaño empresarial también parece estar relacionado con estos retrasos, aunque de manera diferente a como podríamos pensar. Así, mientras las grandes empresas que, al igual que las Administraciones Públicas, son las que más deberían predicar con el ejemplo y cumplir con los plazos establecidos en la Ley de Morosidad, retrasan sus obligaciones de pago hasta los 112 días, las medianas empresas pagan a 96 días y las microempresas a 96 días.

La razón que aluden la mayoría de empresas para justificar estos retrasos es, como parece evidente, la falta de liquidez, con independencia del tamaño de la empresa y del sector en el que desarrollan su actividad principal. Un motivo enquistado desde que la banca restringiese el crédito a pymes y autónomos.

Un problema que no tiene visos de solucionarse en tanto en cuanto no se corrijan los problemas de liquidez que tantos quebrantos están causando, en especial, a las pequeñas y medianas empresas.

Más información | Iberinform

En Pymes y Autónomos | Las Administraciones Públicas aumentan el período de pago a proveedores a 113 días

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El jueves pasado, el BCE anunciaba, a través de su presidente Mario Draghi, que reduciría el precio del dinero hasta el mínimo histórico del 0,05%, además de llevar a cabo una serie de medidas no convencionales para luchar contra la inflación, inundando de liquidez el mercado y fomentando el acceso el crédito para las pymes de toda Europa.

No es la primera vez que el BCE hace realiza un anuncio de esta envergadura. Ya en Junio, Draghi sacó toda la artillería para luchar contra la inflación, haciendo hincapié en que la obtención de liquidez por parte de las entidades financieras estaría condicionada a que éstas concedieran préstamos. Sin embargo, el exceso de liquidez no ha sido (ni será) la solución a la escasez de crédito, ni siquiera condicionando su concesión.

No en vano, toda esta liquidez puesta en circulación por parte de los principales Bancos Centrales del mundo (especialmente la Reserva Federal, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra) no se ha canalizado hacia la economía real en forma de créditos más baratos. Antes bien, el coste del crédito se ha ido incrementando a lo largo de estos años.

Y es que no nos encontramos ante una crisis de liquidez, sino de solvencia. Las entidades no conceden crédito porque no encuentran demanda solvente. Ante esta situación, la liquidez se va a otros productos de inversión, como los títulos de deuda pública, la Bolsa o las commodities.

El exceso de apalancamiento privado, aunque es cada vez menor, sigue siendo el gran lastre de la empresa española. Es necesario reducir la excesiva exposición al crédito bancario mediante otras formas de financiación que faciliten la adecuada capitalización de las sociedades españolas y permitan sanear, al mismo tiempo, las cuentas de las empresas.

De este modo, y no antes, el mecanismo de transmisión de la política monetaria podrá volver a funcionar, al tiempo que facilitará la permanencia de las empresas en épocas económicas y financieras complicadas.

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En contabilidad, una situación de suspensión de pagos se produce cuando la empresa no puede hacer frente a una parte importante de sus pagos a vencimiento, bien sea con proveedores, nóminas, cuotas, etc. y por cualquier motivo, como por ejemplo un desajuste en sus plazos de cobro o pago.

Sin embargo, una situación de quiebra se produce cuando el valor en libros del activo es inferior al valor de las deudas contraídas con terceros, dando como resultado una cifra de patrimonio neto negativa motivado por pérdidas reiteradas a lo largo de los diferentes ejercicios.

La diferencia fundamental radica, por tanto, en la naturaleza del problema. Mientras la suspensión de pagos se debe a un desajuste en la tesorería de la empresa y constituye, por tanto, un problema de liquidez, la quiebra va mucho más allá y puede dar lugar a una causa de disolución de la entidad, siendo un problema, por tanto, de solvencia.

Una empresa puede estar en suspensión de pagos si maneja fondos de maniobra negativos y su tesorería no es suficiente para satisfacer los préstamos a corto plazo o el pago a proveedores, por ejemplo, pero esto no significa que la empresa se encuentre en quiebra técnica.

Del mismo modo, es posible que una situación de quiebra técnica no esté acompañada de una situación de suspensión de pagos puesto que, aunque el fondo de maniobra fuese positivo, el valor de los activos es inferior al valor de la totalidad de los pasivos.

Se trata, por tanto, de situaciones financieras diferentes que requieren soluciones diferentes. Mientras que la suspensión de pagos es un problema de liquidez que podría solucionarse, por ejemplo, con una refinanciación de las deudas o una modificación en el período de pago a proveedores, la situación de quiebra técnica es un problema de solvencia que se podría solucionar mediante un aumento de capital.

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