Cuando una empresa apuesta por buscar financiación fuera de los canales habituales de los bancos o entidades financieras lo primero que tiene que conseguir es la atención de los posibles inversores. Y aquí radica el principal problema. Hay que tener una carta de presentación de la empresa que sea atractiva, sugerente y deje a la audiencia con ganas de conocer más. Vamos a ver qué es un Investor Deck y cómo puede hacer a tu empresa más atractiva para conseguir financiación.

Porque al igual que cuando creamos una página web de nuestro negocio no podemos mostrar toda la información en la portada, o en nuestra tarjeta de visita tenemos los datos básicos que nos identifican a nosotros y a nuestro negocio, a la hora de hacer una presentación para un inversor hay que crearla con unos parámetros concretos que nos ayuden a lograr su atención.

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Qué es el crowdequity y cómo puede ayudar a financiar tu empresa

¿Qué es un investor deck?

La realidad es que a los inversores no solo les va a llegar nuestro proyecto. el tiempo medio que dedican a revisar un investor deck es de menos de cuatro minutos. Y con eso decidirán si quieren saber más o no les interesa. Y en muchos casos, la empresa no tiene oportunidad de hablar con el inversor para aclarar o mostrar diferente puntos.

Por eso cada diapositiva de esta presentación tiene que estar perfectamente estructurada para dar respuesta a las preguntas que le puedan surgir a un inversor. La imagen, la tipografía, los textos y por supuesto los datos que aportamos.

¿Cuándo necesitamos un investor deck?

Fundamentalmente necesitamos el investor deck cuando queremos acudir a alguna Venture Capital para que nuestro proyecto o nuestra empresa consiga financiación. Vamos a competir con otras muchas compañías y proyectos que también aspiran a lograr  dicha financiación.

Por eso tiene que tener un diseño atractivo y proporcionar toda la información relevante de forma que sea comprensible, no solo a nivel lógico, sino también visual. Es importante apoyarse en un diseñador gráfico para este tipo de presentaciones donde nos jugamos el futuro de la empresa.

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El mejor inversor para tu negocio, tu cliente

¿Qué información debe incluir el investor deck?

No deja de ser un plan de negocios en versión resumida. Por lo tanto, es fundamental que para empezar incluya:

• ¿Qué problema resuelve nuestra empresa o proyecto?
• Cuál es la solución que hemos planteado para hacerlo y cómo mejora lo que ya existe en el mercado.
• El mercado potencial al que se dirige, ¿quién son tus clientes? ¿Es un proyecto escalable porque resuelve un problema global o es específico de un lugar?
• El equipo de la empresa, detallando su experiencia en el sector, si han trabajado en otras empresas que empezaban sus proyectos o en empresas relevantes.
• No podemos terminar sin explicar cómo vamos a ganar dinero con nuestra propuesta, y de paso, hacer que el inversor multiplique la cantidad que meta en nuestra empresa.

Por último, es interesante explicar para qué queremos el dinero y cómo lo vamos a utilizar. Se trata de hacer que el inversor confíe en nosotros, sabiendo que su dinero se utilizará para desarrollar un producto o servicio con el potencial suficiente como para recuperar este dinero y obtener ganancias.

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¿En qué consiste una ronda de financiación?

Aplicaciones del Investor Deck más allá de lograr financiación

Todo lo aprendido con el Investor Deck podemos aplicarlo más allá de las rondas de financiación. La forma de mimar una presentación de nuestra empresa, de segmentar la presentación en función de la audiencia, de adaptar el mensaje puede ser una técnica que nos ayude en el futuro para obtener nuevas ventas.

Muchas empresas de nueva creación buscan desesperadamente inversores para ayudarles a poner en marcha su negocio. Pero lo cierto es que el mejor inversor para tu negocio es tu cliente. Para ello es importante desde el principio empezar a seducir, a vender, a reinvertir estos primeros beneficios en campañas de marketing efectivas que nos den visibilidad y más ventas.

Y luego ya llegarán los inversores que pueden ser una gran ayuda para hacer crecer el negocio, su internacionalización, etc. Siempre será mucho más sencillo atraer y convencer a alguien para que ponga dinero en nuestra empresa si demostramos que nuestro producto es viable y tiene un futuro por delante.

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¿Necesitas una ronda de financiación? Esto es lo que te podría costar

A lo largo de los años hemos visto como empresas que levantaban diversas rondas de financiación finalmente acababan en nada. Y por el contrario otros negocios que se han lanzado con sus propios medios, una financiación modesta, pero que han comenzado a vender y despertar el interés del consumidor casi desde el principio se han consolidado y crecen de forma exponencial.

No existe una fórmula mágica. Y el dinero si no tenemos un plan de negocio sólido o no sabemos claramente cómo monetizar el servicio que hemos planteado finalmente será un fracaso. Es importante tener claro para qué necesitamos esta inversión y un plan claro de retorno de dicho dinero.

Porque de otra manera si no se acaba por encontrar al cliente que esté dispuesto a pagar por nuestro producto o servicio, pero se sigue acudiendo a rondas de financiación e incluso convenciendo a los inversores lo único que estamos haciendo es levantar un negocio con una base de palillos que en cualquier momento se vendrá abajo.

Incluso aunque el negocio sea económicamente viable. Un inversor siempre quiere recoger beneficios, cuantos más y más rápidos mejor. No será el primero que cierra porque aunque el negocio es sostenible, el beneficio que se obtiene no es el esperado.

No estoy diciendo que sea fácil. Es tremendamente complicado, pero no es imposible. Esta es la cuestión fundamental y tenemos muchos ejemplos en diferentes sectores, pero hay que enfocar muy bien el producto hacia el tipo de cliente que nos interese.

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Con la llegada de las startups uno muchas veces tiene la impresión que el objetivo es ir cumpliendo rondas de inversión para ir creciendo, pero que en la mayoría de los casos la empresa acaba por no ser viable. Al menos viable para un modelo de negocio de crecimiento exponencial que nos marcan los inversores. Muchas empresas podrían operar tranquilamente, ser rentables, generar beneficios, aunque difícilmente con un margen tan amplio como para devolver las inversiones realizadas multiplicadas por muchos ceros.

Un ejemplo lo podemos ver con la situación actual de Hawkers, la empresa que fabrica gafas de sol y donde su principal captación de clientes se realiza a través de Facebook o Google. Se ha escrito mucho de ellos, se ha alabado su modelo de negocio, ha levantado diferentes rondas de inversión, pero lo cierto es que el futuro de la empresa no está claro.

No es el único caso, con Hundredrooms ha pasado algo parecido. Después de levantar la expectación de los inversores, de recaudar más de 11 millones de euros, los despidos en la plantilla han afectado casi a la mitad de sus trabajadores. El problema es similar al de Hawkers, el coste de captación del cliente.

Está muy bien hacer grandes anuncios en la televisión, fichar a Messi para que anuncie tu producto o que los famosos salgan con su propia linea de gafas de sol. Pero si eso no se traduce en un aumento de ventas muy importante, que compense la inversión realizada, no lleva a ninguna parte. En ambos casos su modelo de negocio se ha visto distorsionado por esta circunstancia.

Son solo dos ejemplos, pero hay muchos más donde la empresa no llega a buen puerto por diferentes motivos. El objetivo tiene que ser tener cuentas saneadas, no crecer a ritmo de ronda de financiación, algo que no es sostenible en el tiempo. Esto es algo que la empresa que no acude a la financiación externa tiene mucho más presente.

El mejor inversor es el cliente. Es la estrategia del caracol, más lenta, un crecimiento que tal vez no de para vender las acciones de la empresa en dos o tres años y dejar de trabajar el resto de la vida. Pero es la que sostiene el empleo y la economía en el mundo a largo plazo.

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Una de las primeras cuestiones que se le plantea a cualquier inversor que quiere colocar sus capitales en una empresa, especialmente en las etapas iniciales, es la de conocer de dónde ha obtenido los recursos necesarios para financiar su actividad. En la mayoría de ocasiones, las empresas se decantan por la financiación ajena, sobre todo la bancaria, pero cada vez son más los empresarios que eligen financiarse a través de fondos propios.

Pero, ¿qué es mejor a los ojos de un inversor? La respuesta es, como casi siempre, depende. Que una empresa esté endeudada no es un síntoma malo en sí mismo. Por un lado, porque las empresas que utilizan deuda para financiar su activo suelen ser más rentables, pues utilizan de una manera más eficiente sus recursos financieros. Sin embargo, un volumen importante de deuda provoca problemas de solvencia y hace más vulnerable a la empresa en épocas de vacas flacas.

Desde el punto de vista de la inversión, y especialmente en inversiones con un horizonte temporal de largo plazo, siempre tendremos que lidiar con crisis económicas que dejen en una situación de vulnerabilidad a empresas endeudadas, especialmente si, debido a situaciones de sequías de crédito como la que vivimos en la última crisis económica, estas son incapaces de refinanciar sus deudas u obtener más liquidez por otras vías.

Una empresa más endeudada, por tanto, tiene más dificultad para pagar a sus acreedores, pudiendo ver su continuidad afectada si tiene que desinvertir parte de su activo para liquidar sus deudas en un momento en el que su valor de mercado esté por debajo del precio al cual se adquirieron. Esto no ocurre en el caso de empresas con baja deuda, más solventes por definición y, por tanto, menos vulnerables a los ciclos económicos y a las crisis de liquidez.

En muchos casos, los inversores buscan una estabilidad a largo plazo. Y aunque esto no signifique exactamente ausencia de riesgo, los beneficios futuros y la continuidad de una empresa con bajo nivel de deuda son más predecibles que los negocios que tienen altos volúmenes de endeudamiento, donde es más difícil valorar el negocio conforme va adquiriendo cada vez más deuda.

Por esta razón, y especialmente en el largo plazo, la deuda es un elemento incompatible con la inversión en un negocio.

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La intención inicial de toda aquella persona que constituye una empresa es alcanzar el éxito en el menor tiempo posible. Y, para ello, solemos tomar como referencia aquellas compañías que hace apenas diez años no existían y hoy tienen un valor y reconocimiento superior a muchas empresas consolidadas, a las que superan de forma amplia.

La mayoría de ellas tienen una gran base tecnológica. Los ejemplos de Twitter y Facebook son paradigmáticos. La capitalización bursátil de Twitter es, en la actualidad, de 18.000 millones de dólares y la de Facebook, de más de 260.000 millones de dólares. Nosotros vamos a ser un poco menos ambiciosos y nos vamos a conformar con 1.000 millones de euros, pero ¿puede mi empresa llegar a valer tanto?

Si echamos un vistazo a las startups con una valoración superior a los 1.000 millones de dólares, nos daremos cuenta de que la gran mayoría de ellas cuentan con una amplia base tecnológica. Compañías como Uber (con una valoración de 51.000 millones), Airbnb (25.500), Snapchat (16.000), Pinterest (11.000), Dropbox (10.000) o Spotify (8.500) dominan sus respectivos sectores, gracias a las nuevas tendencias que se han arraigado especialmente entre los jóvenes.

Pero, además, todas ellas tuvieron en común la incertidumbre propia de todo proceso de apertura de un nuevo mercado y la consecuente dificultad de encontrar inversores dispuestos a colocar sus capitales en compañías con un futuro realmente incierto pero, eso sí, con una enorme capacidad de crecimiento futuro.

Por esta razón, es muy habitual encontrarnos con startups sin fuentes de ingresos y que, en realidad, valen miles de millones (¿os acordáis del caso de WhatsApp?), precisamente por este motivo: por la gran capacidad de generación de ingresos futuros, la verdadera razón por la que los inversores están dispuestos a invertir su dinero. En realidad, no se trata tanto de valorar una empresa utilizando para ello las técnicas tradicionales cuanto de que esta valoración entre dentro de los parámetros de los inversores.

Al fin y al cabo, el precio de la acción de una empresa es lo que los inversores estén dispuestos a pagar por ella. Eso sí, si ellos no perciben que nuestra empresa crecerá (o seguirá creciendo en el futuro), nunca llegaremos a ser una startup de más de 1.000 millones de euros.

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En las rondas de financiación, normalmente existen dos posiciones contrapuestas: la del empresario o emprendedor, que buscan con ello obtener el mayor volumen de recursos económicos posible y, por otro lado, la del inversor, que buscan encontrar gangas en el mercado, es decir, empresas con un alto potencial de crecimiento al menor precio posible.

Normalmente, dependiendo de la pericia, la capacidad de negociación y elocuencia del emprendedor, estas rondas acaban siendo favorables al inversor o, como mucho, pueden acabar en tablas; pero, en algunos casos, las empresas acaban captando más capital que el que tenían previsto obtener en un primer momento. Sin embargo, al contrario de lo que pudiera parecer, pedir más dinero del que necesitamos puede acabar resultando contraproducente, por tres razones fundamentales.

En primer lugar, porque el hecho de seducir a una gran cantidad de inversores dispuestos a invertir sus capitales en nuestra compañía puede diluir nuestra participación en la misma, hasta el punto de poder perder el control de la empresa en esta o en varias rondas posteriores. Si una gran cantidad de inversores pasan a formar parte del consejo de administración con una gran participación en la firma, nuestra capacidad de decisión será mucho menor, comprometiendo el objetivo para el cual la empresa fue constituida.

En segundo lugar, porque el aumento de valor de nuestra empresa puede comprometer una futura venta de nuestra startup. Si, además, nuestro consejo de administración ha sido copado por inversores externos, es posible que algunos socios se nieguen a vender o, de hacerlo, ejecuten cláusulas como la de liquidación preferente. Hay que tener en cuenta que la mayoría de inversores tienen más experiencia que nosotros en el mundo empresarial, y esto es razón más que suficiente para que seamos cautos a la hora de decidir quién entra en nuestra empresa.

Por último, porque cuanto más dinero tengamos, más tentación habrá de derrocharlo o de gestionarlo de manera ineficiente. Tengamos en cuenta que, si bien las rondas de financiación nos han servido para obtener los recursos que necesitábamos, hay que prevenir el futuro en caso de que vengan mal dadas.

En definitiva, tan negativo es captar poco dinero como captar más que el que necesitamos en las rondas de financiación. Para evitar este tipo de problemas, deberíamos ir con un objetivo definido de antemano con el objetivo de evitar problemas futuros a la hora de gestionar nuestra empresa.

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Imagen | aranjuez1404

Si eres un inversor y te interesa invertir en startups esta información te resultará de utilidad. Si, por el contrario, eres un emprendedor esta información deberías conocerla.

Las técnicas de valoración de Mergers and Acquisitions (M&A) son los descuentos de flujo de caja o múltiplos de EBITDA, estas técnicas no se pueden aplicar a las startuos cuya facturación es casi nula y su crecimiennto mensual puede ser superior a tasas del 20%.

Por tanto, como el tipo de empresa es distinto las técnicas de valoración también deben de diferir.

Principales herramientas de valoración de startups

• En función del Business Plan

De todas las opciones, la menos recomendable. El motivo, que normalmente los business plan no se cumplen. Se trata en descontar, como ciertas, tus previsiones de ventas y gastos sobre el plan de negocio.

• Por dilución

Analiza el dinero que se necesita para alcanzar los objetivos propuestos y compararlo con la dilución máxima que estoy dispuesto a asumir, en torno al 10-20%.

En definitiva, es comprender qué valor aporta mi proyecto en los 4 principales ejes que utiliza un inversor para valorar su inversión: equipo – modelo de negocio –producto/tecnología – mercado, e intentar encontrar la cifra que mejor lo representa dentro de ese rango.

• Por run rate

El run rate es el rendimiento financiero, no hay que confundir con la facturación, de tu empresa previsto en un periodo de tiempo, por ejemplo 1 año, y multiplicarlo por un factor que matice la oportunidad, en torno a 8>.

• Por similitudes

Se trata de llegar a una cifra de valoración buscando compañías con un perfil similar y determinar un rango de valoración basada en el precio pagado en operaciones anteriores por start ups similares.

• Por la inversión propia realizada

Se trata de calcular lo invertido en el proyecto, a precio de mercado, y luego meterle un factor de corrección. Si en tu negocio has invertido 1.800 horas, a un precio de mercado de 40 euros/h, has gastado 10.000€ en diversos proveedores, has comprado equipamiento por valor de 3.000 euros, has invertido 13.000 euros + tu coste de oportunidad (1.800horas x 40€/h=72.000 euros, por tanto, la inversión es de 85.000 euros. Si usamos un factor de corrección de 1,5 el punto de partida de la valoración son 127.500 euros.

• Valoracion de mercado

No es otra cosa que la cifra en la que los inversores valoran tu negocio.

No hay una fórmula ni más correcta ni más adecuada, todas tienen su utilidad aunque los resultados, entre unas y otras difieren.

Imagen | fsse8info En Pymes y Autónomos |

Cuando se quiere valorar un negocio en el que existe un histórico la valoración, por regla general, no entraña gran dificultad, se cogen los datos financieros y económicos de la empresa, se hace una valoración de la cartera de cliente, su valor histórico y evolución, para poder estimar un fondo de comercio y ya está.

En los negocios de nueva creación la valoración reviste de mayor complejidad, la razón es sencilla, se carece de un histórico que nos permita realizar una valoración objetiva basada en cifras.

Factores que inciden en la valoración de nuevos negocios

• Las rondas de inversión

Es importante realizar la financiación en fases y siempre solicitando más dinero del que estimemos necesarios. La razón es sencilla, por regla general, los ingresos serán menores y los gastos mayores de lo que preveemos, hasta tal punto que los desfases sepueden cuantficar en un 20-30, estas desviaciones tan grandes se deben a la dificultad para poder valorar el mercado y nuestra propia capacidad.

• Los inversores

Un invesor experimentado es un factor de atracción para la inversión en tu negocio, sin embargo, hay que estar preparado para saber que la valoración que nos propone no satisfaga nuestras expectativas, lo que significa que tendremos que sufir un mayor efecto dilución por su participación en nuestro negocio.

• Los tangibles

El principal factor detractor de la valoración de una statup es la ausencia de tangibles, es decir, clientes e ingresos. Si estás en esta fase, debes de ser consciente de que será difícil de que puedas lograr inversores y, si los logras, será a un coste desmesurado. Lo más acertado, tener paciencia lograr una cartera de clientes o usuarios que te permitan la monetización de tu negocio y con esos datos objetivos buscar inversión.

• La capacidad para crear valor

Antes indicaba que es beneficioso dividir las rondas de inversión, sin embargo, para justificarlas es necesario demostrar la capacidad de creación de valor que justifique la ronda de inversión y, por tanto, una mayor valoración del negocio. Si no se puede, la capacidad para atraer nuevos inversores serán proporcional a tu capcidad para generar valor.

Hay algo que es fundamental nunca olvidar y es, que el core de tu negocio no es buscar inversores, sino clientes, por tanto, cuanto mejor seas en tu negocio más oportunidades tendrás de tener clientes y, por tanto, de que más inversores quieran tomar parte en tu negocio.

Imagen | kenteegardin En Pymes y Autónomos | ¿Es tu startup una opción para invertir?

La mayoría de los empresarios cuando inician sus negocios comienzan con la autofinanciación o con la ayuda de amigos y familiares. Esto es lo que los potenciales inversores esperan de aquellos que crean sus empresas, que estén implicados desde el primer momento de la puesta en marcha.

Es posible que necesite capital para financiar el crecimiento y la familia y los amigos sean incapaces de ayudar, ¿dónde acudir? ¿cómo se negocian las condiciones? ¿cómo se puede valorar su negocio?. Estas son algunas de las piezas recomendaciones para hacer invertible un negocio, cumplir con los inversores y garantizar la inversión.

Utilice su red

Además de buscar inversores en un ambiente formal, debe recordar siempre que alguien en su red podría ser un inversor potencial en usted o su idea de negocio. La mayoría de las personas están motivados por las cosas que conocen y que les resultan familiares, si le han visto implicado ya saben que su dinero está en buenas manos.

Haga uso de los recursos disponibles

Hay mucha información por ahí que puede ayudarle a encontrar un inversor - una simple búsqueda en Google para 'Business Angel' devuelve miles de resultados.

Estructura de la oferta

Piense con cuidado acerca de qué está ofreciendo y de cómo desea estructurar su acuerdo de inversión. Asegúrese de saber exactamente la cantidad que necesita y cómo va a gastar el dinero. Siempre que sea posible, debe destinarlo al crecimiento de los flujos de ingresos.

Negocie una entrada y una salida

Siempre piense en una estrategia de salida (exit), ya que cuando las cosas van bien o no tan bien, tenemos que tener diseñados todos los escenarios para que el negocio continue su ritmo.

Identificar tendencias

Los inversores tienden a buscar tendencias y a tratar de ir por delante del mercado mediante la inversión temprana en algo que ellos creen que tiene un montón de potencial. Cuando se trata de su idea de negocio, usted debería estar haciendo el mismo tipo de investigación

Ser invertible

Los inversores no sólo están invirtiendo en una empresa, producto de concepto, ellos también están invirtiendo en la gente - por lo que es importante que usted se presente bien, y seleccione a un buen equipo para trabajar. Las cualidades más importantes que los inversores buscan en el propietario de un negocio son la ambición, tenacidad y liderazgo.

La inversión y los inversores pueden venir en todos los tamaños y formas, por lo que si está buscando activamente la inversión, trate de conseguir tanta exposición como sea posible.

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En Pymes y Autónomos | ¿Necesita realmente tu startup financiación de inversores externos?

Una startup no siempre puede financiarse a través de los recursos propios (bootstrapping). Ese es el escenario ideal: autofinanciarse a través de las ventas del producto, reinvirtiendo todo lo lo ganado para crecer. Sin embargo, hay casos en los que se antoja complicado. Y llega la pregunta, ¿cómo abordarlo? Ryan Holmes, fundador de la startup Hootsuite, explica en su blog algunas claves tras haber recaudado 250 millones de dólares.

Holmes era un defensor de esos inicios sin grandes inyecciones de capital. De hecho, su historia como emprendedor comienza con aventuras en las que esa es la estrategia: hacer sostenible casi desde el principio un proyecto, con una pequeña inversión inicial aportada por fundadores y su círculo más cercano. Pero, según cuenta, la experiencia le hizo convencerse de que hay ocasiones en las que para acelerar el crecimiento y conquistar un segmento es necesaria esa inyección externa.

Se puede o no estar de acuerdo con esa afirmación. Hay quien opina que se debe estudiar al milímetro cada euro que se reclamará a inversores (o entidades financieras) para iniciar o impulsar un negocio. Sin embargo, sí que puede ser útil conocer las cuatro lecciones que este emprendedor aprendió en el proceso.

• La financiación, siempre se busca antes. ¿Tu industria está preparada para el crecimiento o necesitas ayuda mientras se construye la masa crítica? ¿Hay competencia que puede golpear el proyecto? ¿Es necesario capital para permanecer en el tablero del sector? Según explica, estas preguntas hay que hacérselas antes y no cuando se está en mitad de la batalla. Hay que ser previsor.

• La percepción de los inversores puede cambiar. "Una gran cantidad de emprendedores tienen un concepto equivocado de que todos los inversores son hostiles, imponentes e inaccesibles", explica. Insiste en que la intención de los inversores es desplegar capital. "Si no buscan nuevos emprendedores, van a ir a la quiebra".

• El primer acuerdo no es el mejor. "Los buenos inversores no son sólo una fuente de capital; serán sus asesores y una red de apoyo, por tanto debes elegir con cuidado", explica. En esa elección, él recomienda: hablar con el mayor número de empresas con los que han trabajado esos fondos; estudiar la cartera de cada uno de ellos, y conocerlos personalmente para saber si el trato personal es bueno.

• No sólo de capital riesgo vive el emprendedor. Recuerda que el crowdfunding es una buena forma de lograr capital en la fase previa a ingresar los primeros euros.

"Lo que separa al éxito del fracaso en una startup es tener acceso al dinero necesario para hacer escalable una idea rápidamente, superando la competencia y generando el 'ruido' necesario que atrae a usuarios", concluye. Ésta idea choca con la de otros emprendedores que creen que lo mejor es caminar lento y crecer de una manera sana. Sea como sea, la experiencia de Holmes puede ser útil.

En Pymes y Autónomos | Las lecciones aprendidas por un emprendedor que eligió el 'bootstraping' para crecer, ¿Necesita realmente tu startup financiación de inversores externos?
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