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¿Por qué una ampliación de capital podría ser perjudicial para una empresa?

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¿Por qué una ampliación de capital podría ser perjudicial para una empresa?

Las ampliaciones de capital son mecanismos a través de los cuales una empresa aumenta su capital social emitiendo nuevas acciones y, por tanto, dejando entrar a nuevos accionistas. A priori, se trata de una operación bastante interesante para la empresa pues, por un lado, aumenta su solvencia y, por otro, capta recursos en el mercado que le servirán para acometer nuevas inversiones.

Sin embargo, las ampliaciones de capital no son siempre recomendables e, incluso, pueden ser contraproducentes. Estas operaciones no están exentas de riesgos, pues afectan al porcentaje de capital que se distribuye entre cada uno de los accionistas, tanto los nuevos como los antiguos.

Esta circunstancia, conocida como efecto dilución, se traduce en una participación relativamente menor de los accionistas antiguos dentro del capital de la sociedad. Dicho de otro modo, dado que hay más acciones en circulación, el valor contable de cada título disminuye, lo que perjudica a los accionistas que tenían posiciones dentro del capital social. Además, con la entrada de nuevos socios, los antiguos pierden parte del control de la sociedad sobre el capital.

No obstante, hay determinados mecanismos para evitar estos problemas como los derechos de suscripción preferentes, que no son más que derechos que se otorgan a los accionistas antiguos y que le permiten suscribir acciones nuevas de forma prioritaria y en proporción al valor que tengan el número de acciones que poseen de dicha sociedad. De este modo, se consigue preservar el patrimonio de los socios antiguos.

Eso sí, en una ampliación de capital el valor de la acción desciende de manera alarmante. Y para muestra, un botón: el Banco Santander. Desde 2008 y hasta 2015, intervalo de tiempo en el cual el banco estableció una política de dividendo flexible o scrip dividend, una ampliación de capital encubierta dentro de la política de retribución al accionista, el valor de la acción descendió un 40%.

Por esta razón, las ampliaciones de capital en las empresas tienen que realizarse teniendo en cuenta la pérdida de valor de la acción, que sin duda perjudicará a los accionistas.

En Pymes y Autónomos | Opciones para que un socio aporte dinero a la empresa

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El capital riesgo invierte ya más de 3.500 millones de euros en España

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El capital riesgo invierte ya más de 3.500 millones de euros en España

Con la crisis y la consecuente sequía de crédito, fueron muchas las empresas que se vieron obligadas a encontrar fuentes alternativas de liquidez para financiar sus inversiones. De este modo, se impulsaron nuevas iniciativas que suplían el crédito bancario, del cual eran extremadamente dependientes las empresas, especialmente las pymes, en España.

Una de estas fuentes es el capital riesgo, un tipo de financiación concedida a empresas de alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en los beneficios de la sociedad, ampliamente utilizada en países de nuestro entorno y ya consolidada en los países anglosajones, donde ya supone un porcentaje del total de financiación más elevado que el de la financiación bancaria.

En España, el capital riesgo no ha dejado más que crecer en los últimos años, animado por un entorno institucional mucho más apto para este tipo de inversión. de hecho, y según el informe anual Venture Capital & Private Equity en España elaborado por la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri), el volumen de inversión de las entidades de capital riesgo superó ampliamente los 3.500 millones de euros (en concreto, 3.619), un 33,6% más que el año anterior.

Este capital se repartió entre 603 inversiones (+4%), con una inversión media de seis millones de euros. El segundo semestre de 2016 fue especialmente intenso, ya que fue en este periodo de tiempo donde se concentró la mayor parte de la actividad, un 73%.

Por sectores, quienes más inversión concentraron fueron hostelería y ocio, con más de un 25% del total, productos de consumo (10,6%), comunicaciones (9,6%), informática (8,1%) y energía y recursos naturales, con un 8%. No obstante, fue informática el sector que mayor número de inversiones pudo financiar, con 250.

Una buena noticia que, además, se complementa con el incremento de inversión de los fondos e inversores nacionales. Aunque todavía son fondos internacionales quienes lideran esta inversión, con más de 2.600 millones de euros. Un poco más de 1.000 millones de euros de inversión provienen de entidades nacionales.

Buenos datos que confirman un cambio de tendencia en el mundo de la inversión y financiación empresarial. Las empresas se exponen cada vez menos a la financiación bancaria, tan sensible a los ciclos económicos, y cada vez más a otras fuentes más estables y solventes para obtener liquidez.

En Pymes y Autónomos | Seis diferencias entre los business angels y el capital riesgo

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Autónomo, si vas a irte de vacaciones, no dejes de cotizar a la Seguridad Social

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Autónomo, si vas a irte de vacaciones, no dejes de cotizar a la Seguridad Social

Hace pocos días dimos el pistoletazo de salida al verano. Por delante, tres meses en los que el descenso de actividad empresarial será la tónica predominante. Muchos autónomos aprovechan para tomarse unas merecidas vacaciones y volver con las pilas cargadas tras el período estival, aunque muchos otros llevan tantos años sin saber lo que son unas vacaciones que casi les entra hasta la risa de que si quiera podamos insinuar que las vacaciones también existen para los autónomos.

Evidentemente, este descanso tiene como consecuencia una reducción parcial o total de sus ingresos mensuales, así que toca hacer cuentas para reducir gastos. ¿Qué se puede hacer? La primera tentación es darse de baja de forma temporal en el RETA. Pero ¿realmente es una buena idea? La respuesta es no, aunque depende de los casos.

Y es que darse de baja tiene como consecuencia la pérdida de algunas bonificaciones para las que es necesario haber cotizado durante un periodo de tiempo continuado. Este es el caso de la prestación por cese de actividad, para la cual se exige haber cotizado durante, al menos, doce meses de manera continuada durante los 12 meses anteriores a la solicitud. Darse de baja del RETA implica perder este derecho, aunque es cierto que su cotización es voluntaria y, por tanto, esta pérdida de derechos no se aplica en todos los casos.

Además, en algunas ocasiones, los derechos adquiridos pueden no materializarse por no haber cotizado lo suficiente. Este es el caso de enfermedad común, para la cual se exige haber aportado a las arcas de la Seguridad Social al menos durante 180 días en los cinco años anteriores a la solicitud para poder cobrar el subsidio.

Todo ello por no hablar de la jubilación. Con la nueva forma de cálculo, a partir de 2027 será necesario haber cotizado durante 38 años y medio para poder acceder a la pensión de jubilación. Esto significa que un autónomo que quiera jubilarse a la edad legal (67 años), tendría que haber cotizado desde los 28 años de manera interrumpida. Dejar un mes cada año sin cotizar por irnos de vacaciones implica perder más de tres años, lo cual aumenta de manera significativa la edad a la cual terminaremos disfrutando de nuestro retiro dorado.

Además, el hecho de dejar de cotizar da lugar a las conocidas como lagunas de cotización, que no es más que periodos no cotizados que se encuentran en el intervalo de meses a partir de los cuales se determina la base reguladora. En el caso del RETA, no existirá fórmula de integración de lagunas de cotización, a diferencia de lo que ocurre con el Régimen General, computando como cero la base de los meses en los que no haya habido obligación de cotizar. Dicho de otro modo, la base reguladora desciende y, por tanto, también la pensión de jubilación.

Evidentemente, el hecho de no dejar de cotizar supone tener que seguir asumiendo un coste que nos vendría muy bien de cara a las vacaciones. Si bien es posible darse de baja en el RETA mensualmente (y hasta puede que nos compense, si es un mes puntual y no cotizamos por cese de actividad), conviene revisar si los derechos que perdemos compensan ese descanso que vamos a disfrutar.

En Pymes y Autónomos | La base mínima de cotización subirá un 3% a partir de julio

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Nueva calculadora para conocer los plazos del SII de la Agencia Tributaria

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Nueva calculadora para conocer los plazos del SII de la Agencia Tributaria

En Julio entra en vigor el SII y para que las empresas no tengan problemas a la hora de calcular los plazos que tienen para remitir las facturas, la Agencia Tributaria ha puesto a su disposición una calculadora de plazos para el SII que indicará la fecha límite.

También informará del periodo y ejercicio de anotación en el Libro registro de facturas emitidas y en el Libro registro de facturas recibidas para cada una de las distintas claves de facturas. Esta calculadora tiene en cuenta que en su puesta de largo para las facturas emitidas, el plazo será de ocho días naturales desde la expedición de la factura sin computar sábados, domingos y los declarados festivos nacionales.

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¿Qué es exactamente el IPREM y por qué no hay que confundirlo con el SMI?

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¿Qué es exactamente el IPREM y por qué no hay que confundirlo con el SMI?

El IPREM (Indicador Público de Renta de Efectos Múltiples) es un índice empleado en España como referencia para la concesión de determinadas ayudas públicas, tales como el subsidio de desempleo, algunas prestaciones sociales y subvenciones, en función de los ingresos de .

En líneas generales, la concesión de alguna de estas ayudas estará subordinada a que los ingresos del solicitante no supere un número de veces el IPREM. A modo de ejemplo, la solicitud de una VPO tendrá como límite que el solicitante no supere en 5,5 veces el IPREM. En este caso, simplemente habrá que multiplicar el IPREM por 5,5 para calcular el nivel máximo de ingresos que daría derecho a participar en estas ayudas.

En 2017, el IPREM mensual tiene un valor de 532,51 euros, y su valor se ha mantenido igual desde 2010. Desde su creación en 2004, la evolución de este indicador ha sido la siguiente:

Año

IPREM Mensual

IPREM Anual (12 pagas)

IPREM Anual (14 pagas)

2017

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2016

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2015

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2014

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2013

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2012

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2011

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2010

532,51 €

6.390,13 €

7.455,14 €

2009

527,24 €

6.326,86 €

7.381,33 €

2008

516,90 €

6.202,80 €

7.236,60 €

2007

499,20 €

5.990,40 €

6.986,80 €

2006

479,10 €

5.749,20 €

6.707,40 €

2005

469,80 €

5.637,60 €

6.577,20 €

2004

460,50 €

5.526,00 €

6.447,00 €

Al igual que ocurre con el SMI, el IPREM se publica anualmente a través de los Presupuestos Generales del Estado, de manera que deberemos fijarnos en los últimos datos publicados para determinar su valor.

¿Por qué se utiliza un indicador diferente al SMI?

Hasta 2004, el valor utilizado como referencia para la concesión de determinadas ayudas era el SMI. Desde ese momento, se decidió utilizar el IPREM con este fin, dejando el SMI únicamente como referencia para el mercado laboral.

La razón de este cambio obedece a la necesidad de crear un indicador que sirviese para dar respuesta a una realidad concreta y diferente a la de la evolución del mercado de trabajo. En general, este indicador debería servir para evitar que un aumento del SMI tuviese consecuencias sobre el sistema de ayudas y subsidios. Por ejemplo, si este año el indicador utilizado hubiese sido el SMI, el IPREM habría aumentado un 8%, por lo que la población susceptible de solicitar estas ayudas hubiese aumentado también de manera notable.

En la actualidad, y desde que se puso en marcha en IPREM, las cuantías de ambos indicadores han seguido su propio camino, hasta el punto que ya no tienen nada que ver pues, en la actualidad, hacen referencia a realidades completamente distintas.

En Pymes y Autónomos | El aumento del SMI podría tener el efecto contrario al deseado: empobrecer aún más a los trabajadores

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La ley de autónomos dejará fuera una de las mayores reclamaciones: la cotización por los ingresos reales

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La ley de autónomos dejará fuera una de las mayores reclamaciones: la cotización por los ingresos reales

A pesar de que la ley de autónomos siga siendo una promesa electoral sin visos de hacerse realidad, lo cierto es que muchos detalles de la misma ya se conocen. Y, aunque muchas de las medidas de esta ley cubren agujeros y reclamaciones históricas de los autónomos, se dejan fuera otras que sería urgente modificar.

De hecho, había grandes esperanzas depositadas en que esta ley reformase el Régimen Especial de Trabajadores Autónomos para que se cotizase en función de los ingresos reales y no de la decisión del trabajador, que puede elegir entre las bases mínima y máxima, como sucede en la actualidad.

Sin embargo, esta necesaria reforma ha quedado definitivamente fuera de la ley, y habrá que seguir esperando a futuros textos para que vea definitivamente la luz. No hay que olvidar que el 86% de los autónomos cotizan por la base mínima (la cual, por cierto, ha sido incrementada varias veces en los últimos años), y esto supone un verdadero problema para este colectivo.

En primer lugar, porque habrá muchos trabajadores cuyos ingresos no lleguen a la base mínima de cotización (e, incluso, coticen sin tener ingresos), y el hecho de tener que pagar esta cuota mensual mínima puede suponer, en algunos casos, la disolución de su negocio. Hay que tener en cuenta que, según datos proporcionados por la Agencia Tributaria, los ingresos medios de los autónomos que tributan por el sistema de estimación directa no llegan a los 10.000 euros al año (en concreto, 9.764,25 euros al año o 813 euros brutos al mes).

Además, dado que la gran mayoría de autónomos deciden cotizar por la base mínima a lo largo de la mayor parte de su vida laboral, su pensión de jubilación es ostensiblemente más baja que la de un trabajador asalariado. En concreto, mientras la pensión media de los primeros es de unos 784 euros al mes, los trabajadores por cuenta ajena perciben una pensión de 1.312,13 euros al mes. De hecho, son muy pocos los casos en los que la pensión pública se complementa con otros productos de previsión privado.

Y todo ello teniendo en cuenta que tanto las bases mínimas como las bases máximas no han parado de subir en los últimos años, lo que ha acabado aumentando la cuota mensual de los trabajadores autónomos. De todos modos, aunque se trate de una reforma urgente, ni está ni, de momento, se le espera.

En Pymes y Autónomos | Estos son los requisitos para que un autónomo mayor de 65 años no pague la Seguridad Social

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¿Puede un autónomo declarse en concurso? Estas son las alternativas

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¿Puede un autónomo declarse en concurso? Estas son las alternativas

Cuando una sociedad de responsabilidad limitada atraviesa dificultades de liquidez, puede declararse en concurso de acreedores con el objetivo de solucionar situaciones negativas de tesorería o bien para que la empresa pueda declararse en quiebra después de saldar las deudas que le son exigibles con sus acreedores. Es habitual que, en España, el concurso de acreedores sea sinónimo de quiebra, pues la mayoría de ellos acaban en liquidación de la empresa.

Pero, ¿puede una persona física solicitar el concurso de acreedores? ¿Qué salidas tiene un autónomo para solucionar una situación similar? La pregunta no es baladí porque, a diferencia de las sociedades, cuyos socios solo responden de las deudas con sus aportaciones al capital, los autónomos ponen en riesgo la totalidad de su patrimonio presente y futuro para saldar sus compromisos contraídos (salvo 300.000 euros de la vivienda), lo que ha provocado que muchos emprendedores atraviesen situaciones verdaderamente críticas.

Sin embargo, si trabajamos por cuenta propia, existen algunos mecanismos para resolver problemas de este tipo, aunque ninguna de ellas garantizan la viabilidad futura del negocio. El primero es la solicitud del concurso de acreedores voluntario, una posibilidad a través de la cual el deudor puede conseguir una reducción de la deuda de hasta un 50% y un aplazamiento en el pago de hasta cinco años.

El segundo es la solicitud de la segunda oportunidad, un mecanismo a través del cual el autónomo puede tiene la posibilidad de eliminar las deudas contraídas para evitar embargos futuros. Se trata de una posibilidad que, sin embargo, es necesario demostrar de manera fehaciente, acreditando que la situación actual del autónomo puede conducir a la suspensión de pagos, primero con un acuerdo extrajudicial con los acreedores y después cumpliendo una serie de requisitos, como demostrar buena fe. Aun así, algunas deudas, como las contraídas con Hacienda o la Seguridad Social no quedan exoneradas.

Ambas posibilidades conllevan gastos, que pueden oscilar entre el 10 y el 15% del total de la deuda para cubrir los gastos de gestión de los procedimientos, y ninguna de las dos va a tener una conclusión fácil ni rápida.

En definitiva, existen alternativas para que un autónomo pueda librarse total o parcialmente de sus deudas. Sin embargo, si lo que queremos es proteger nuestro patrimonio al comenzar la actividad, lo mejor es iniciarla como persona jurídica, de manera que la responsabilidad del emprendedor quede limitada a su aportación en la sociedad.

En Pymes y Autónomos | Las quiebras de empresas son un problema de liquidez: el caso de Abengoa

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La morosidad empresarial, una de las principales asignaturas pendientes de la economía española

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La morosidad empresarial, una de las principales asignaturas pendientes de la economía española

En un entorno de crecimiento económico como en el que nos encontramos en la actualidad, la morosidad debería comenzar a ser un asunto con una importancia menor. Sin embargo, a estas alturas todavía sigue siendo una de las principales asignaturas pendientes de la economía española.

Y es que, aunque los plazos de pago a proveedores se han reducido en los últimos meses (y previsiblemente se reducirán aún más), todavía están lejos de los plazos establecidos por la Ley de Morosidad y de lo que marca el Tribunal Supremo. Recordemos que, si bien estos plazos no pueden superar los 60 días, en algunos casos se sitúan en más de 150 días.

Por esta razón, los principales partidos que componen el arco parlamentario están tomando posiciones para evitar uno de los mayores problemas con los que tienen que lidiar las pymes españolas, pues comprometen su supervivencia futura por la falta de liquidez que les supone aplazar los pagos.

La mayoría de ellos coinciden en que este problema se podría atajar estableciendo un proceso sancionador claro que sirva para disuadir a las empresas y administraciones públicas incumplidoras. Para ello, los partidos piden llevar a cabo llevar a cabo campañas divulgativas que conciencien a todos los agentes de la necesidad de cumplimiento de los plazos de pago a sus proveedores y acreedores comerciales.

Entre 2007 y 2012, desaparecieran en nuestro país 61.642 empresas y se destruyeran 600.000 empleos como consecuencia de la incidencia de la morosidad de la administración, y muchas más si tenemos en cuenta al resto de empresas. Por poner dos ejemplos de empresas importantes de nuestro país, Ferrovial tarda 536 días y Acciona, 425.

No hay que olvidar que, por el momento, las medidas tomadas para evitar la morosidad han estado lejos de lograr su objetivo. Tanto el IVA de caja como el plan de pago a proveedores no han conseguido, por diferentes razones, sus objetivos.

En Pymes y Autónomos | Las Administraciones Públicas aumentan el período de pago a proveedores a 113 días

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Esto es lo que paga un trabajador español de su sueldo al Estado

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Esto es lo que paga un trabajador español de su sueldo al Estado

En España tenemos la percepción de que el Estado nos quita mes tras mes una buena parte de nuestro salario. Según un estudio del Think Tank Civismo, habrán pasado 178 días desde que comience el año cuando dejemos de trabajar para el estado y comencemos a trabajar para nosotros mismos. Es el conocido como Día de la Liberación Fiscal, para el que todavía quedan casi dos meses este año.

Pero, ¿cuánto pagan exactamente los asalariados de su sueldo? Hace pocos días, la la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) publicaba su informe Taxing Wages 2017, donde comparaba la cuña fiscal que tienen que soportar los trabajadores asalariados de varios países de nuestro entorno.

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Cinco posibles destinos de los excedentes de tesorería en tu empresa

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Cinco posibles destinos de los excedentes de tesorería en tu empresa

Durante la crisis, la mayoría de personas y expertos intentaban dar solución a los problemas relacionados con la tesorería y la financiación de las empresas. La falta de crédito y los continuos retrasos en los pagos de las facturas provocaban que las empresas no dispusieran de liquidez suficiente para atender sus obligaciones a corto plazo, los que les exponía al riesgo de suspensión de pagos.

Sin embargo, aunque no se habla tanto de los excesos de tesorería, también es un asunto interesante que conviene gestionar de manera adecuada, pues también supone un coste: el coste de oportunidad de tener ese dinero ocioso, sin un uso alternativo que sirva para generar un cierto rendimiento. Por esta razón, en este post vamos a tratar de recomendar cinco posibles destinos de estos excesos de tesorería.

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