Podemos leer hoy en el Pais una entrevista Pablo González Carrero, el juez que lleva el procedimiento del concurso de acreedores de Martinsa. Recordemos que éste es el mayor procedimiento concursal (por ahora) de la historia de nuestro país.

En esta interesante entrevista, el juez pone de manifiesto algunos aspectos que son muy preocupantes para las pymes, ya no solo en este concurso, si no en cualquier otro que nos veamos envueltos como acreedores del concursado. Las consecuencias a las que llega el propio juez son aterradoras para cualquier pyme.

El convenio está hecho a medida de los grandes acreedores, en este caso la banca. Las entidades financieras no tienen nigún problema en realizar una espera de dos años para comenzar a cobrar y ampliar el plazo de cobro a ocho años. Este acuerdo a los más de 10.000 acreedores que tiene Martinsa como que no les favorece mucho.

La pyme necesita cobrar aunque sea con quita, esperar dos años para comenzar a cobrar y alargar los plazos de cobro hasta los ocho años puede ser la muerte para muchas empresas que tuvieran una dependencia exclusiva de Martinsa.

El problema principal radica en que la banca ostenta el 90% de los créditos y las pymes el 10%. Pero este 10% puede rondar los 700 millones de euros, que no es una cantidad nada despreciable para todas las empresas afectadas. Las conclusiones del juez son abrumadoras:

Está claro que hay mucha gente sacrificada. Que ha perdido y que sigue perdiendo. Hay montones de acreedores para los que el concurso es una auténtica tragedia porque son empresas pequeñas que precisaban del cobro inmediato de sus créditos para atender obligaciones y cumplir con trabajadores y proveedores.

Como vemos, la ley concursal deja totalmente desprotegidas a las pequeñas empresas. Este es un claro ejemplo de lo que nos puede ocurrir si nos vemos en un proceso de este tipo en posición acreedora. Además, en este caso particular, el convenio parte de unas premisas de recuperación inmobiliaria que son más un deseo que una posibilidad.

Vía | El Pais Imagen | Fresh Family Office En Pymes y Autónomos | Ladrillos en los juzgados, Aspectos clave en un concurso de acreedores

A lo largo de esta semana se ha hablado mucho del concurso voluntario de acreedores solicitado por Martinsa-Fadesa. El objetivo de dicho concurso es alcanzar un acuerdo entre la empresa y sus acreedores, para intentar que la ésta pueda continuar con su actividad. Este proceso puede finalizar con un acuerdo que permita a la empresa ordenar sus finanzas y afrontar sus obligaciones pendientes o desembocar en una liquidación de la empresa, en caso de que no pueda continuar.

Entrar en el detalle del caso Martinsa-Fadesa lo veo fuera de la temática de este blog, pero sí que creo que esta Guía para entender la suspensión de pagos (así se conocía en la anterior ley al concurso voluntario de acreedores) que ha publicado el Diario Público y a la que he llegado vía Actibva. Se trata de un interesante compendio de preguntas y respuestas, que aclaran bastante el tema a los que no somos expertos en legislación.

No sólo me parece de interés conocer lo que ocurre con Martinsa-Fadesa, sino también lo que sucederá con sus acreedores más pequeños, que probablemente serán los que más pierdan. Si ya estaba la cosa difícil, con las contratas soportando pagos aplazados en períodos eternos, más la retención habitual en el sector hasta el final de obra, no quiero ni imaginarme lo que estarán pensando ahora aquellas que trabajaban para Martinsa y no saben cuando van a cobrar. El encaje de bolillos que tendrán que hacer en los próximos meses para capear el temporal va a ser brutal y este tema va a causar a buen seguro daños colaterales, en forma de quiebras de proveedores, que dependieran en exceso de la inmobiliaria.

Da para ponerse a pensar un rato el asunto. Si ya teníamos claro que no es bueno depender en exceso de un único cliente, por muy grande que sea, ahora nos queda mucho más, viendo el panorama de esta semana. Esperemos que no sean muchos los que caigan por culpa de esta crisis, que la cosa acabe pronto y que sea de la mejor manera posible.

Enlace | Guía para entender la suspensión de pagos

Imagen | Daquella manera en Flickr

 El concurso de acreedores que ha solicitado Martinsa-Fadesa, acaba de destapar la caja de Pandora de la realidad económica de muchas empresas inmobiliarias y constructoras. Y no sabemos como puede finalizar esto, ni cuantos más caerán con las botas puestas, porque claro, predecir el futuro es cuestión de astrólogos, o de Solbes, ambos con la misma fiabilidad.

Aquí podemos extraer varias conclusiones bastante interesantes. La empresa no está descapitalizada, ni mucho menos, pero su tesorería tiende a 0. Y tiene activos o existencias por valor mucho superior al importe de la deuda, pero claro, ¿que son esos activos sin un mercado que los compre?

Con este problema, creo que podemos darnos cuenta de uno de los principales “errores” que ha cometido todo el sector inmobiliario. Hasta ahora, nunca se había analizado el mercado, es decir, la máxima irrefutable que guiaba al sector decía: “todo lo que se promueve se vende, independientemente del uso, sitio, precio o calidad.”

¿Alguna inmobiliaria o promotora se ha molestado siquiera en evaluar un escenario donde no se venda el 100% de lo que producen? Me parece a mí que no…. Por otro lado, lo que le ha sucedido a Martinsa, ya le ha sucedido a otras empresas del sector, pero claro, con tamaños insignificantes al lado de semejante mastodonte.

¿Soluciones? Pocas tiene el asunto, porque cuando no hay mercado para los activos de dichas empresas, su valor es indiferente, dado que no se realiza caja, independientemente del tamaño que tenga la empresa. Que una empresa tenga viviendas y solares por valor de 10.000 millones de €, es una garantía, pero tiene sólo eso que vale lo mismo que 10.000 millones de euros en rabillos de boina o puntas de trompos, porque ni nadie quiere suelo, ni nadie quiere rabillos de boina o puntas de trompos.

Y la única solución que he oido, y me ha puesto los pelos de punta ha sido la que he escuchado en las noticias de Antena 3 por boca de la Vice:”El gobierno se está planteando ayudar a esta empresa”. Porque si el gobierno de todos los españoles ayuda a esta empresa, este mismo gobierno se verá en la obligación de ayudar a todas las pymes de este país con dificultades, y estas no salen en los periódicos pero también tiene problemas.

Vía | El País

Imagen | Fernando Martín; Presidente Martinsa - Fadesa