A muchas empresas que no tienen a un economista o alguien en contabilidad dentro de su organización una de las cuestiones que más les cuesta es determinar la salud financiera de su negocio. Saben si van bien en facturación o gastos, pero poco más. Hay conceptos financieros muy sencillos que pueden ayudar a tener más datos, hoy vamos a centrarnos en uno de ellos el activo circulante y cómo ayuda a conocer la salud financiera de la empresa.

Puede parecer un concepto muy abstracto pero la realidad es que es algo muy concreto que cualquiera que tenga un negocio puede manejar y controlar sin necesidad de ser un experto en economía o contabilidad.

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Qué es el activo circulante

Se conoce como activo circulante al dinero que tiene una empresa para utilizar en cualquier momento. Dicho de esta manera muchos pueden pensar que basta echar un vistazo a la cuenta corriente para conocer este dato. Puede que ocurra así en los casos más sencillos.

Pero a nivel contable se considera parte del activo circulante cualquier bien o derecho que tenga una empresa y se pueda convertir en dinero en el plazo de un año. Por ejemplo, un bar que tiene en su almacén ingredientes o un stock de producto que acaban por transformarse en un plato o bebida que ofrece a sus clientes y se factura.

También se considera activo circulante las deudas a cobrar a corto plazo, cantidades de las que la empresa es acreedora, como pueden ser conceptos facturados con diferentes plazos de cobro.

Igualmente, forman parte del activo circulante las inversiones financieras a corto plazo, los productos financieros cuyo plazo de vencimiento sea inferior al año. El ejemplo más sencillo puede ser un depósito.

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Al calcular el activo circulante podemos hacernos saber cuanto dinero tiene nuestra empresa y cuál es su salud financiera. Con esta información podemos saber si se pueden realizar nuevas inversiones, si estamos en situación de contratar más personal, etc.

Tratamos de explicar, hace unos días, la importancia de la gestión de tesorería para una buena dirección de la empresa. De como la falta de liquidez y una deficiente gestión del flujo de caja pueden llevar a una paralización de la actividad y a una situación crítica para el negocio.

Vamos a explicar un par de herramientas con las que poder llevar a cabo un control efectivo de la tesorería de la empresa y que pueden servir de termómetro de la situación del negocio que nos permitirá anticipar medidas para evitar llegar al colapso. Una de esas herramientas en el ratio de liquidez.

El ratio de liquidez es una medida de la capacidad de la empresa para acometer los pagos a corto plazo. Para calcular ese ratio basta con dividir el activo circulante por el pasivo corriente y multiplicarlo por 100.

La situación ideal sería aquella en la que el resultado del ratio fuese próximo a 100, ya que esto indicaría que los fondos permanentes están financiando el activo de la empresa. Un desvíación grande del punto de equilibrio sería negativa, por un lado cuanto más por debajo de 100 sea el resultado más problemas de liquidez tendrá el negocio.

Por otro lado si el resultado es muy superior a 100 nos mostraría una situación de baja rentabilidad y una proliferación de activos no aprovechados para la actividad, circunstancia que también es negativa. Debemos de tener en cuenta que este es un mero indicador y que su resultado puede ser matizado en función del sector al que pertenezca nuestra actividad y de las condiciones de financiación de este sector.

No es lo mismo un sector donde es normal trabajar con liquidez y cobros y pagos a muy corto plazo, que una actividad donde entren en juego cobros y pagos a través de instrumentos financieros y plazos de ejecución de esas operaciones a plazos más largos, en este caso la efectividad de este indicador es menor.

Como siempre hemos dicho, una de las tareas de la dirección empresarial es un continuo control de las circunstancias que rodean al desarrollo del negocio. Este indicador será más efectivo cuanto más constante sea el seguimiento de su resultado, las variaciones del mismo a lo largo del tiempo son las que pueden darnos pistas sobre la evolución de la empresa en un sentido o en el otro.

En Pymes y Autónomos | La gestión empresarial: instrumentos de gestión a corto plazo Imagen | ArchiM

Un estudio elaborado por la Fundación Nexia revela que alrededor de ocho de cada diez empresas familiares han tenido que realizar ajustes de plantilla por culpa de la crisis. Sólo un 19% afirma que la crisis no ha afectado a sus puestos de trabajo, mientras que un 44% que reconoce una baja o mediana afectación en su plantilla y otro 35% que asegura que ésta ha sido alta o muy alta.

Más de la mitad de estas empresas ha visto reducidas sus ventas por la caída del consumo, lo que ha dañado de forma muy importante su cuenta de beneficios. El estudio apunta que el 40% de los encuestados afirma que su cartera de clientes se ha visto afectada significativamente por la crisis económica, frente a un 36% que asegura que ésta no se ha visto seriamente afectada.

Para afrontar esta situación, estas empresas están buscando la manera de mantener el margen de beneficios y para ello la reducción de gastos está siendo la medida más usada, el 84% de las empresas familiares, seguida de la búsqueda de nuevos mercados (70%), mientras que la eficiencia energética sólo aparece en el 20% de los cuestionarios.

El estudio indica además que además de la caída de las ventas se están alargando los plazos de pago, lo que unido a que muchas de las entidades financieras están cortando las líneas de circulante, da como resultado la falta de liquidez, que se ha convertido en uno de los principales problemas para las empresas familiares.

Así, el 46,4% de ellas aseguran que sus fuentes de financiación se han visto afectadas de manera muy importante o completamente por la crisis. En esta línea, el 52,1% de los encuestados identifica el sector financiero como el principal desencadenante de la crisis, por delante del sector de la construcción (31,7%).

Entre otras afirmaciones cabe destacar que un 87% de los encuestados cree que la figura del líder es muy importante en tiempos de crisis, que un 60,2% ve que su mercado se ha reducido o estancado y que más de la mitad opina que resulta cada vez más difícil hacer previsiones y planes estratégicos.

Como una de las respuestas a la crisis, más de la mitad de las empresas familiares afirma haber recurrido a alternativas de alianzas con otras empresas. También cabe destacar, a pesar de algunas opiniones, que solamente un 44% ve la crisis como una buena oportunidad para contratar el talento disponible en el mercado.

En cualquier caso, el futuro parece optimista para estas empresas. El 81% considera que saldrá de la crisis en un plazo de entre uno y tres años, pese a que un porcentaje similar se muestra totalmente o bastante en desacuerdo con las medidas que ha tomado el Gobierno.

Este optimismo también se refleja en el deseo de continuidad de las empresas familiares. Quizá por ello el dato más positivo de la encuesta resulta que, a pesar de la gravedad de la crisis, un 87% de los encuestados confía en el futuro de los proyectos empresariales de sus familias y afirma claramente la tendencia de no estar pensando en vender su empresa familiar.

Aún si la tuvieran que vender, casi un 62% de ellos confiesa que empezaría un nuevo proyecto empresarial. Este dato muestra un buen estado de salud del espíritu emprendedor, que en opinión de Fundación Nexia representa el elemento clave para la recuperación económica de nuestro país.

En Pymes y Autónomos | ¿Seguro que quieres trabajar con la familia? Imagen | virgirm

La Xunta de Galicia a través del Instituto Galego da Promoción Empresarial (IGAPE) ha renovado las ayudas incluidas en el Plan Re-brote de financiamiento de circulante. El presupuesto para estas ayudas se eleva a 400 millones de euros y el plazo para las solicitudes acaba el 30 de junio de 2.010.

Podrán acceder a estas ayudas los autónomos, agrupaciones de personas físicas y microempresas (empresas con menos de 10 empleados y hasta 2 millones de euros de facturación con domicilio fiscal en la Comunidad Autónoma Gallega y consiste en líneas de crédito o préstamos de entre 3.000 y 40.000 euros destinados al circulante de la empresa.

El destino de estas ayudas a de ser la financiación de circulante: pagó de nóminas de los trabajadores, cuotas de seguridad social, impuestos, pagos a proveedores y acreedores, cuotas de leasing, reparaciones, cuotas de deudas bancarias a largo plazo o alquileres. En ningún caso podrán aplicarse a financiar inversiones en inmovilizado o en activos financieros, ni a la cancelación anticipada de pasivos bancarios.

La novedad con respecto a las líneas anteriores del IGAPE y que constituye la nueva política de esta institución es que, desde mediados del año pasado, se ha pasado de utilizar los fondos de las líneas de financiación para la subvención de intereses a usarlos para ofrecer avales para estas operaciones. La garantía del IGAPE puede alcanzar hasta el 90% del importe de la financiación. Teniendo en cuenta que, actualmente, el problema no son los tipos de interés sino las garantías que las entidades financieras piden para formalizar las operaciones crediticias, el más importante que el autónomo o empresario cuente con el aval de la Xunta que el posible ahorro de un par de puntos en el tipo de interés.

El procedimiento a seguir es solicitar, en primer lugar la financiación a la entidad bancaria adherida y, una vez que esta aprueba la operación, se pone en contacto con la sociedad de garantía recíproca y el IGAPE para la tramitación de las garantías. En próximas fechas se espera que se apruebe la renovación del Plan re-solve, cuyo funcionamiento es similar a este pero que está indicado para la financiación del la adquisición de imnovilizado.

En Pymes y Autónomos | 150 millones de euros en avales para las pymes gallegas Imágen |Tomás Fano

En su día dedicamos una serie de posts a una de las figuras clásicas de la financiación empresarial, y más concretamente de la financiación del circulante: el descuento comercial. Es difícil entender la historia financiera de las empresas en este país sin hacer referencia a conceptos como la letra de cambio, el pagaré, las lineas de descuento, la Norma 58 o Anticipo de crédito en Soporte Magnético, etc…

Pues bien, entre los muchos conceptos, técnicas, y figuras que se asocian al descuento de efectos comerciales, hay uno que no habíamos tocado, o al menos no le habíamos dedicado un espacio propio: la recuperación de efectos comerciales. En definitiva, en qué consiste recuperar una letra, un recibo, por qué lo hacemos, cuales son sus costes y que debemos tener en consideración.

La recuperación de un efecto comercial que hayamos descontado supone retirarlo del Banco, acudir al mismo y decirle que deseamos deshacer la operación de descuento comercial. Vamos, que aquí no ha pasado nada, o casi. El Banco me devuelve el efecto físico, o da de baja el efecto electrónico, me carga en cuenta el importe correspondiente y cada uno para su casa.

¿Y por qué vamos a recuperar un efecto? Básicamente se me ocurren tres razones:

• Hemos detectado un error en la facturación y giro del efecto, y debe ser corregido. El importe, el plazo, etc no se corresponden con lo acordado.

• Repentinamente, estamos muy sobrados de liquidez, nos ha entrado un partida de tesorería golosa. Hacemos números y dado los tipos de descuento y plazos de los efectos, nos conviene recuperar los mismos para maximizar nuestra gestión financiera.

• El cliente nos indica la necesidad de renegociar el plazo, bien debido a que no le viene bien, bien debido a que fruto de la negociación comercial, de nuevos pedidos, se ha pactado así, incluso para el riesgo vivo.

• Somos conscientes de que el efecto va ser impagado, y queremos evitar los costes de una devolución. En ocasiones, se trata de una mera sospecha, como cuando hacemos seguimiento de un efecto, y a escasos días de limite para domiciliarlo, nuestro cliente sigue sin hacerlo.

• La letra se ha girado en falso, a modo de anticipo de facturas, a la espera de matar dicho descuento contra la recepción de una transferencia o cheque.

• Se trata de una versión de peloteo de letras, de papel de colusión, pésimamente ejecutada.

¿Qué costes tiene? En la reliquidación que se produzca como fruto de la recuperación del efecto se producirá un juego de cargos y abonos que, normalmente, va a nuestro favor: por un lado nos cargaran el nominal del efecto recuperado, y por otro nos abonaran los días de financiación que, frente a la liquidación original, no hemos consumido. Pero además, debemos tener en cuenta que en algunas entidades financieras estas prácticas conllevan una comisión por efecto, una cantidad alzada o un porcentaje. Además, la recuperación se solicita en un plazo muy cercano al vencimiento (aprox. menos de 15 días), es habitual que se considere y trate como una devolución, con su fuerte comisión correspondiente (entre un 5% y un 6%, p.ej.)

Debemos tener en cuenta que las entidades se mosquean , y mucho, cuando el indice de efectos recuperados de una cuenta es elevado. Y el motivo fundamental es, como ya hemos señalado, su sospecha de que puedan estar ante el giro de papel pelota. Conviene que nuestros gestores comerciales en los Bancos conozcan los verdaderos motivos por los que se acude esta práctica, y que la justifiquemos siempre.

En Pymes y autónomos | Operativa financiera con la Letra de Cambio: Descuento Comercial vs. Gestión de Cobro , Descontando letras: liquidación de efectos comerciales (I), Descontando letras: liquidación de efectos comerciales (II)
Imagen | J&R Moviola

Continuamos con nuestro largo camino sobre los distintos modos de financiar el circulante empresarial. Y nos toca ya hablar del factoring, un medio que si bien hace años podía considerarse novedoso, hoy por hoy forma parte del menú financiero de cualquier entidad que trabaje con empresas. De hecho, el factoring es un medio muy utilizado en terceros países, que desconocen las distintas modalidades de descuento comercial que hemos comentado. Y tiene sentido, ya que el factoring las engloba y las supera, aún cuando tiene sus limitaciones.

El factoring supone la cesión por parte de la empresa de las facturas que tiene contra un cliente a una entidad financiera, denominada factor. Vamos, que se las compra. Esta entidad se encargará de la gestión de cobro de dichas facturas, y anticipará las mismas a solicitud del cedente, aplicándole un tipo de interés y una comisión por factura al descuento, de un modo similar a los supuestos de papel comercial.Pero frente a las fórmulas que hemos visto tiene importantes ventajas:

• No es necesaria la existencia de letras, cheques, pagarés que documenten la relación comercial. Basta con la presentación de la gfactura correspondiente, aunque en ocasiones nos pedirán que este señalada, o que tenga una toma de razón (compromiso de abono a la Entidad financiera diligenciada sobre la propia factura), etc. Lo normal es que, previamente a empezar a trabajar con el factor, la empresa deudora firme una carta por la que a partir de ese momento se compromete a pagar todas las facturas del cedente a través del factor, aunque no tiene que ser necesariamente así.

• Por los motivos anteriormente expuestos, es especialmente interesante para empresas que no emiten o no aceptan efectos comerciales como medio de pago. Esto ocurre en grandes empresas privadas que pagan por transferencia, pero también en los clientes del sector público e incluso con clientes extranjeros, que no están habituados a nuestros usos financieros. Cuando se habla de forfaiting en comercio internacional, estamos hablando en última instancia de una operación de factoring.

• Eliminación del riesgo de insolvencia: El factoring generalmente usado en España es el factoring sin recurso. Eso significa que la entidad financiera, el factor asume el riesgo de insolvencia del deudor. Si éste entra en concurso (insolvencia/suspensión de pagos) ese riesgo es cosa de ella. Pero cuidado, que en el caso de una indebida cumplimentación de la factura. o de meras disputas comerciales, el factor se reserva el derecho de cargar, con gastos incluidos, la factura en la cuenta del cedente. Por tanto, si bien es cierto que se elimina el riesgo de insolvencia no elimina totalmente el riesgo de impago.

• El factoring sin recurso logra que nuestros balances sean más pequeños, más reducidos, al desaparecer la cuenta de clientes y la correlativa correspondiente a la financiación bancaria de los mismos. Esto permite unas mejores ratios de rentabilidad, un mayor número de vueltas que dicen los financieros al Balance. en contra de lo que algunos piensan, los Balances pequeños son más bellos. En términos financieros.

Sin embargo, el factoring, frente al descuento comercial también presenta desventajas:

• El tipo de interés es sustancialmente más caro en el caso del sin recurso. Tiene su lógica, dada la traslación del riesgo, pero como hemos visto esa seguridad solo funciona en casos extremos, por lo que en ocasiones nos preguntamos si merece la pena.

• Los clientes que pagan por transferencia o por envío de cheque a vencimiento, como suele sucede con los que son factorizados, tiene la mala costumbre de retrasarse en los pagos. Lo que conduce a que ya no el tipo de interés sea superior, que lo es, es que además las liquidaciones son mayores debido a que los plazos se engrosan. Y en ocasiones, esto acaba en devoluciones, cuando el factor no soporta más la espera y lo carga directamente en la cuenta del cliente con el consiguiente desaguisado financiero. Dejar el mecanismo de cobro a iniciativa del deudor suele tener estas cosas.

• Solo se suelen factorizar clientes vips, ya no solo que tengan un buen perfil financiero. Además debe haber información pública disponible en los registros oficiales y ausencia de alarmas externas significativas. El rigor es mucho mayor que en el caso del descuento comercial, y es raro que toda nuestra cartera pueda ser factorizada.

• La burocracia es también más elevada (y eso que se ha generalizado el uso de internet para su operativa). Como hemos comentado, suele exigir exclusividad en el triángulo proveedor-cliente-factor, lo que impide generalmente el acudir rápidamente a la competencia para anticipar la factura (salvo excepciones). Ademas, de algún modo obligas a tu cliente a una carga administrativa (firmar compromisos de pago, etc...) que puede que no le resulte simpático. De hecho conozco empresas que se niegan a mantener relaciones comerciales si son factorizadas.

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Ayer, en la tourné que estamos haciendo alrededor de los distintos métodos de financiación de nuestro circulante, tocábamos por primera vez el negocio de extranjero, de import-export. Hablábamos de la importancia de la confianza, de aquilatar los riesgos en estas operaciones, y graduábamos en función de la relación que mantuviésemos con nuestro clientes, las distintas opciones, mencionando la del crédito documentario como una de las más seguras (prescindo del forfaiting, que como veremos no es más que un factoring).

El crédito documentario, como ocurre en buena parte de las herramientas de negocio internacional, es un gran desconocido para los empresarios que no acostumbran a usarlo. Curiosamente puede ser utilizado para operaciones domesticas, no necesariamente de extranjero, pero su relevancia en este sentido es ¿testimonial? A título personal, nunca lo he visto. Si al exótismo del negocio internacional para las pymes españolas le unimos una denominación, que induce a equívocos, la cosa se complica.

El crédito documentario, o carta de crédito, no es un crédito. O no lo es tal y como se sobreentiende en España. No es un préstamo, ni una linea de crédito en cuenta corriente. Para nada. En esencia es un aval, un aval vinculado a una operación comercial. Veamos un ejemplo sencillo, donde se recoge la esencia del funcionamiento del crédito documentario (que puede complicarse sobremanera).

Importador y Exportador llegan a un acuerdo para realizar una operación. Ese acuerdo incluye, como no podía ser menos, cerrar la parte financiera. Supongamos que el trato es que se van a pagar 300.000 euros, a 90 días contados desde la entrega de la mercancía, y por transferencia a la cuenta del exportador. El exportador exige que para llevar a cabo esta operación al importador le abran un crédito documentario. El importador deberá ir a su Banco y comunicarle la operación mercantil, el importe y,sobre todo cual es la documentación X por la que este Su banco, queda obligado a pagar si el importador no le hace. Insisto, ya que es importante. importador y exportador han cerrado que una vez le hayan entregado al Banco del importador una documentación concreta (certificados de embarque, sanitarios, etc...) éste debe pagar esa mercancía. De ahí lo de de documentario. Es una aval bancario condicionado a la entrega de unos documentos.

Cómo digo, el asunto puede complicarse mucho. Por citar uno de los más frecuentes y convenientes complicaciones, hay que citar que se suele acordar que dicha credito documentario sea confirmado. A mi, como exportador, que el Banco de Kuala Lumpur me garantice la operación puede no decirme nada, si no tengo base operativa allí, o intereses con ellos. Puedo exigir que el Banco de Kuala Lumpur busque un banco en mi país (incluso puede ser mismamente el mío) que responda por él. De hecho, a través de estos mecanismos de corresponsalía, los bancos nacionales suelen captar negocio al enterarse de la apertura de créditos documentarios en el extranjero (toda la comunicación se realiza entre bancos, a través del sistema swift).

Evidentemente, si cuento con un crédito documentario confirmado por una Banco español lo tengo relativamente fácil para conseguir financiación, en mi propio Banco o en el que se conforme la operación. La liquidación se hace del mismo modo que con las remesas de exportación. He de preocuparme, eso si, de acreditar los requisitos documentales con los que se ha abierto el crédito. Deben estar impolutos, de lo contrario tendremos problemas, y es que en los Departamentos de Extranjero de los Bancos suele haber expertos en levantar salvedades en estos aspectos si resulta de interés para el Banco.

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Aunque he titulado el post como anticipo de remesas de exportación, en el negocio financiero basta con hablar de anticipo de remesas. Con eso se sobreentiende que estamos hablando de negocio de extranjero,de import-export. Se trata de un negocio muy goloso para los empresarios, pues abren mercados y proveedores, para los Bancos, pues las comisiones y diferencias de cambio son jugosas, pero donde la confianza juega un papel aún más importante que en el caso del negocio nacional.

Esto se debe a multitud de factores. Y es que si complicado es recuperar un impagado en tu propio país, si tienes que pleitear en el extranjero el asunto se torna dramático. Además se trata de operaciones, que por su naturaleza suelen llevar asociados un mayor volumen y unos mayores gastos que las nacionales, ergo hay que andarse con cuidado (en buena medida suelen ser objetos de seguros por compañías especializadas o también de factoring). Pero antes de hablar de como asegurar la operación , conviene concretar a que tipo de operativa financiera, de medios de pago, nos remitiremos habitualmente si deseamos exportar:

• Cobro por transferencia: Sólo en casos de máxima confianza, pues implica que bien proveedor o bien cliente asumen importantes riesgos. Si la transferencia es por anticipada esta el riesgo de no cobrar.

• Las remesas simples: A través de nuestro Banco, enviamos al Banco del importador una serie de documentos. Esos documentos pueden ser únicamente financieros (letras, facturas, pagarés, o incluso documentos electronicos) para que sean abonados por dicho Banco a la orden de su cliente, o para que se recoja una aceptación en los mismos. Si como suele ser habitual, la mercancía ya ha salido en paralelo con los documentos, el riesgo sigue siendo máximo, en este caso para el exportador.

• Las remesas documentarias: A traves de nuestro Banco se envían una serie de documentos de carácter comercial, acompañados frecuentemente de una serie de documentos financieros, aunque no necesariamente. Cuando hablamos de documentos comerciales hablamos básicamente de aquellos necesarios para poder despachar la mercancía en el lugar de destino, para poder hacerse cargo de la misma. El banco del importador no podrá entregarlos si no lleva a cabo las instrucciones que le ha dado el exportador a su Banco. Evidentemente esas instrucciones suelen pasar por el pago o aceptación de algún efecto financiero que se acompañe, o bien el pago mediante transferencia. es evidente que aquí el riesgo es mucho menor para el exportador (aunque sigue subyaciendo el coste de fabricación/adquisición de lo enviado, así como los gastos de portes, en caso de incumplimiento por parte del exportador).

• Los créditos documentarios: Los veremos en un próximo post, aquí se busca una mayor seguridad por parte del exportador

Centrándonos en los puntos dos y cuatro, cuando hablamos de anticipar remesas de exportación, hablamos de financiar esas dos partidas. Y la manera de hacerla es muy similar a la del descuento comercial. Se abre una linea, normalmente amparada en un contrato de financiación multidivisa y multiproducto, y contra ello se van anticipando esas remesas, simples o documentarias, liquidándolas al descuento. Las mayores garantías se obtienen en las documentarias, aunque como vemos no son plenas. En todo caso, esta graduación del riesgo conviene conocerla a la hora de negociar con el Banco o de contratar un seguro que cubra nuestras exportaciones.

Por tanto, aquí las complejidades no son tanto en cuanto a mecánica financiera, como de carácter comercial (documentación para el despacho de mercancías), o de aseguramiento de la operación. Recordemos que al margen del devenir de la moralidad de nuestro cliente, existen el riesgo de cambio, el riesgo país, etc. Pero ésa es otra historia.

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Habiendo dejado claro que, a la hora de conseguir financiación de circulante, nuestro objetivo fundamental ha de ser el hacer liquida nuestra facturación pendiente de cobro, nos adentramos en las distintas opciones que el mercado nos ofrece. La idea de este posts es simplemente pasar lista, pues hay bastantes posibilidades. En ocasiones podremos elegir aquella que mejor nos convenga, otras veces nos vendrá dada por la calidad del cliente, su forma de pago, etc...

Por tanto, la lista que expongo a continuación no es exhaustiva. Seguramente me deje algo. Por favor, me lo indicaís en los comentarios, ya que mi intención es, en sucesivos posts, ir dedicando al menos uno a cada modalidad concreta:

• Descuento comercial.

• Anticipo de Facturas en Soporte Magnético.

• Anticipo de Remesas de Exportación.

• Factoring.

• Confirming, pago condicionado y similares.

• Contraconfirming.

• Anticipo de Facturas y Certificaciones de Obra.

• Financiaciones convenidas a clientes.

Sobre de cada una de ellas examinaremos en que casos podemos aplicarlas, condiciones financieras que debemos estudiar, ventajas, inconvenientes.

Dejo este post abierto a sugerencias.

Hace ya unos cuantos posts que comenzamos un recorrido por la financiación del circulante de la empresa. En el último post lanzaba un advertencia que toca ahora desarrollar. Y es que, en la medida de lo posible, nuestros desfases de tesorería no deben ser financiados con póliza de crédito en cuenta corriente, conocida vulgarmente como cuenta de crédito. Se hace necesario justificar una afirmación tan radical.

Para ello debemos recordar en que consiste este contrato. A través del mismo, la Entidad Financiera pone unos fondos a nuestra disposición, hasta un limite determinado, articulado sobre una cuenta corriente. Por decirlo de un modo gráfico es como si nos autorizasen durante un plazo X un descubierto gigante, por lo que el estado habitual o natural de esa cuenta sería con números rojos. Pero a a diferencia del descubierto esta pactado, lo que conlleva un tipo reducido, de mercado a diferencia de los descubiertos, unas comisiones de apertura y de disponibilidad, etc. Y lo que es más importante, un compromiso por parte de la Entidad de permanencia de esa facilidad crediticia durante un tiempo X.

La gran ventaja de la cuenta de crédito es su fexibilidad, lo fácil que resulta disponer de los fondos. Y, curiosamente, ahí radica su principal problema.

Contra la póliza de crédito podemos realizar todo tipo de giros, librar cheques, etc. Ahí suelen acabar todos los gastos generales, todos las partidas vinculadas al negocio, y también las que no. Y todo ello sin tener la seguridad de que dichos costes nos estén generando unos ingresos en el futuro con los que podamos cancelar dicha póliza. Y es que la póliza, que suele tener liquidaciones trimestrales, solo cobra intereses durante ese periodo, no exige amortizaciones de capital. Ésta se demanda a vencimiento.

Llegado este punto la póliza puede, de común acuerdo entre las partes, renovarse o no. Pues bien, lo más normal, especialmente en las pymes, es que HAYA que renovarlas, pues bien por la indisciplina financiera o los impagos, bien por la excelente marcha de la empresa, las necesidades financieras de la empresa se han disparado. Si es por lo segundo, es posible que nos la renueven o no. Pero si es por lo primero, lo más normal es que nos encontremos con tener que amortizar de golpe una cantidad considerable, inasumible en la mayoría de los casos, y siendo dificl encontrar otra entidad financiera que la asuma. Todo ello acaba derivando en un préstamo personal o hipotecario, para reconducir en una serie de años la cancelación de ese crédito, lo cual suele lastrar, y mucho a la empresa.

Conclusión:

• Las pólizas de crédito de libre disposición deben ser evitadas por las pequeñas empresas (si se trata de una empresa de considerables dimensiones, y con buena marcha económica, sus posibilidades de optar a renovaciones/cambios aumenta).

• La financiación de nuestro circulante debe realizarse con instrumentos que conlleven el anticipo de ingresos futuros o bien con fondos propios. Las pólizas de crédito pueden, como ya veremos, en determinadas ocasiones, y articulando un control, ser usadas para el primero de los fines descritos.

Si alguien tiene alguna duda, que vuelva a leerse las veces que haga falta los posts anteriores. Se que es duro lo que manifiesto, pero es así, y se trata de vuestro dinero.

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